Sword Group : Objectifs dépassés

Présentation du chiffre d’affaires T4 2023
Sword Group clôture un exercice de forte croissance avec la publication d’un chiffre d’affaires annuel de 288,1 M€ (+19% à pc), un niveau en ligne avec notre estimation. Nous attendions 287,0 M€. Cette croissance annuelle implique un CA T4 en hausse de +12,6%, à 71,5 M€. La marge d’EBITDA ressort à 12,1% sur l’année, soit un EBITDA de 34,8 M€. Après une année 2023 solide, Sword annonce une guidance de 316 M€ pour 2024 et réaffirme sa guidance de
croissance organique comprise entre +13% et +15% pour les 3 prochaines années. Le management devrait détailler son plan stratégique ainsi que son BP 2024-2028 lors de sa présentation annuelle du 7 mars.

Recommandation
Après mise à jour de notre modèle de valorisation (DCF + comparables) notre objectif de cours ressort à inchangé à 53,00 €. Notre recommandation reste à l’Achat.