Suez : des ambitions séduisantes

À quelques semaines de l'annonce d'un plan stratégique par le nouveau directeur général du groupe, peut-on encore acheter l'action Suez qui gagne plus de 20% depuis le début de l'année ?

Le 18 juillet dernier, le fond activiste Amber Capital demandait une remise à plat de la stratégie du géant des services à l'environnement.

Un coup de pression salutaire pour le titre qui a depuis progressé de 8%. L'action Suez vient même de retrouver son prix d'introduction... de juillet 2008 à 14 euros.

Ce regain de forme nous paraît logique. Conforté par des résultats semestriels de belle facture, le directeur général Bertrand Camus, aux commandes depuis le 14 mai dernier, a confirmé ses objectifs pour 2019, comme une croissance interne des ventes comprise entre 2 et 3% et une hausse de 7 à 8% du flux de trésorerie disponible.

Si la dette nette est jugée élevée, à 3,3 fois l'excédent brut d'exploitation au 30 juin dernier, ce ratio devrait «baisser en 2020», selon le groupe.

Surtout, Bertrand Camus présentera, d'ici le 30 octobre, ses nouvelles orientations stratégiques pour 2030. Un rendez-vous très attendu. Suez se donne pour ambition de ravir à Veolia sa place de leader mondial du secteur d'ici onze ans.

La capitalisation représente désormais 23 fois le profit net estimé pour 2019. Cela peut paraître élevé. Mais ce multiple est en ligne avec sa moyenne des cinq dernières années et le dividende escompté pour 2019 offre un rendement de 4,5%.

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