Suez : de belles perspectives

Les comptes annuels du géant de l'environnement ont été portés en 2018 par l'intégration de GE Water. En Bourse, l'action perd encore 18% depuis janvier 2018 alors que le bénéfice net est attendu en forte hausse ces prochaines années. Une occasion à saisir ?

Le groupe a dégagé l'an passé un chiffre d’affaires de 17,3 milliards d’euros, en hausse de 9,8% grâce à l'apport du spécialiste du traitement des eaux industrielles GE Water, intégré pour la première fois en année pleine. Le résultat net a progressé de 13,4%, à 335 millions.

En Bourse, le titre a peu réagi à cette publication. Il cote toujours près de 20% sous son niveau du 22 janvier 2018, juste avant que le groupe ne lance un avertissement sur ses résultats.

Mais Suez semble sur la bonne voie. Le groupe veut privilégier la clientèle des industriels, un segment nécessitant moins d'investissements que celui des municipalités.

Pour 2019, les dirigeants tablent sur une croissance du résultat d'exploitation comprise entre 4 et 5%, pour un chiffre d'affaires en hausse de 2 à 3%. Quelque 200 millions d'euros de réduction des coûts sont visés.

La valorisation peut paraître tendue, à 18 fois le bénéfice net par action (BNA) attendu l'an prochain. Le BNA est toutefois estimé en forte hausse pour 2019 (+24%) et 2020 (+16%).

Le dividende ressort à 65 centimes, soit un rendement de 5,6%.

Achetez le titre.