SQLI : Une fin d'année 2019 poussive...

Au titre de son FY 2019, SQLI a enregistré un chiffre d'affaires de 239,2 M€, en légère progression de +3,1 % et ce, en deçà de nos estimations (244,6 M€). Alors que les ventes de la division Commerce & Experience progressent sur l'année de 12,3 % pour atteindre 104,0 M€, la contreperformance du pôle Digital & Technology, en particulier lors du Q4 2019, explique finalement la moindre croissance de l'activité. Toutefois, le management souligne au sein de son communiqué la progression soutenue attendue du résultat opérationnel 2019.

Après mise à jour de notre modèle, et tenant compte d'un embarqué plus faible en ce début d'année 2020, notre TP ressort à 31,95 € / titre. Opinion Achat Fort, au regard des multiples de valorisation particulièrement faibles.

Raphaëlle POULAIN

Analyste Financier

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