SQLI : Une croissance dynamique de +11 % yoy en 2015 : Opinion Achat
Au titre de l'exercice 2015, SQLI a présenté un chiffre d'affaires de 179,0 M€, en ligne avec nos estimations (179,2 M€), affichant une croissance de +11,0 % yoy à données publiées et de +7,0 % en organique. Sur l'année, Wax Interactive a représenté 34 % des revenus et SQLI Enterprise 66 %. Compte tenu de la bonne tendance de l'activité et de l'amélioration des indicateurs de pilotage opérationnel, le groupe est en mesure de confirmer son objectif d'afficher une marge opérationnelle courante S2 2015 bien supérieure à celle du S1 2015 (5,1 %). Suite à cette publication, nous ajustons à la hausse nos estimations à court et moyen termes. La valorisation de SQLI ressort inchangée à 32,00 € par titre. Nous conservons notre Opinion Achat sur la valeur.
Thomas DELHAYE
Analyste Financier
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