SQLI : Un début d'année décevant

information fournie par In Extenso Financement & Marché •22/05/2018 à 12:55

Au titre du T1 2018, SQLI a publié un CA de 57,8 M€ en hausse de +12,9 % yoy (+0,3 % à pcc) et ce, en deçà de nos estimations (61,5 M€). L’activité a été soutenue en totalité par la croissance internationale et externe via les acquisitions de Star Republic et d’Osudio, respectivement intégrées en mai et septembre 2017. Malgré ce début d’année en demi-teinte, le management a toutefois réaffirmé son objectif de CA pour 2018, de 240 M€, au regard notamment d’un carnet de commande bien orienté. Compte tenu de cette publication, nous ajustons légèrement à la baisse nos estimations de CA 2018, tout en maintenant nos hypothèses de marges. Après mise à jour de notre modèle, notre TP ressort à 43,15 € par titre. Opinion Achat maintenue

Gabrielle AGNUS
Analyste Financier
gagnus@genesta-finance.com
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