SQLI : Résultats 2020 rassurants. Guidance 2021 positive

Au titre de l'année 2020, SQLI avait publié un CA de 213,7 M€, en baisse de - 10,8 %, forcément impacté par les effets du Covid-19, surtout en ce qui concerne les activités françaises. Toutefois, le groupe a communiqué hier sur des résultats rassurants, avec in fine un résultat opérationnel courant supérieur aux attentes (7,2 M€ vs 6,4 M€ estimé, soit 3,4 % du CA - impact positif des mesures de chômage partiel à hauteur de 3,0 M€). Par ailleurs, le management met en avant pour l'exercice en cours un retour de la croissance attendu pour la deuxième partie de l'année, perspective assortie d'une progression notable de la rentabilité sur l'ensemble de l'année (+ 2 pts sur la marge de ROC). Après mise à jour de nos hypothèses, notre TP est relevé à 22,10 € / action. Opinion Neutre.

Raphaëlle POULAIN

Analyste Financier

rpoulain@genesta-finance.com

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