SQLI : Poursuite du plan Move Up 2020

information fournie par In Extenso Financement & Marché •30/07/2018 à 10:02

Au titre du S1 2018, SQLI a publié un CA de 115,7 MEur en hausse de +12,8 % yoy (+1 % à pcc) et ce, en deçà de nos estimations (à 117,7 MEur). L'activité a été une nouvelle fois essentiellement soutenue par la croissance internationale et externe (acquisitions de Star Republic et d'Osudio, intégrées en 2017). Le management a par ailleurs réaffirmé son objectif de CA et annoncé ses ambitions de rentabilité 2018, au regard de la montée en gamme des clients grands comptes et d'une activité internationale soutenue avec des niveaux de marges élevés. Compte tenu de cette publication, nous ajustons légèrement à la baisse nos estimations de CA 2018, tout en maintenant nos hypothèses de marges. Après mise à jour de notre modèle, notre TP ressort à 36,70 Eur par titre. Opinion Achat Fort maintenue.

Gabrielle AGNUS

Analyste Financier

gagnus@genesta-finance.com

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