Smaio : Résultats en amélioration

Publication des résultats annuels 2023

Après avoir publié un chiffre d’affaires de 5,4 M€ en croissance de +120% à la faveur du paiement du 1er milestone par NuVasive (2,8 M€), SMAIO publie des résultats opérationnels en nette amélioration et au-dessus de nos attentes. Dans un contexte de structuration de son activité, le Groupe communique sur un EBITDA de 0,3 M€ contre -2,5 M€ l’an passé et sur un résultat opérationnel de -1,1 M€ (vs -4,0 M€). Si la société ne communique pas de guidance pour 2024, le management demeure confiant compte tenu de la montée en puissance de l’activité aux US et en Europe du Nord.

Recommandation

Après la mise à jour de notre modèle de valorisation et des paramètres de marché, notre objectif de cours ressort à 5,00€. Nous restons à l’Achat.