SMAIO:"Résultats conformes / poursuite de la croissance attendue"

Publication des résultats annuels 2022
Après avoir publié un chiffre d’affaires annuel de 2,4 M€ en croissance de +15% à la faveur d’une montée en puissance de l’activité à l’international, SMAIO publie des résultats opérationnels en ligne avec nos attentes. Dans un contexte de structuration de son activité, le Groupe communique sur un résultat opérationnel de -4,0 M€ contre -3,4 M€ l’an passé pour RN qui s’établit finalement à 2,8 M€ (vs -3,1 M€). Pour 2023, le Groupe attend une forte croissance de ses activités avec le paiement du 1er milestone par Nuvasive pour un montant de 3,0 M$ qui devrait intervenir au S1 2023.

Recommandation
Après la mise à jour de notre modèle de valorisation et des paramètre de marché, notre objectif de cours ressort inchangé à 5,40 €. Compte tenu du potentiel de hausse (+54,0%), nous réitérons notre recommandation à l’Achat.