SES-imagotag : "Très forte progression des résultats au S1 / EBITDA positif "

information fournie par EuroLand Corporate •08/09/2021 à 09:30

Publication des résultats S1 2021
Après avoir publié un CA S1 2021 en très forte croissance de +71% à 202,8 M€ ainsi qu’un niveau de prises de commandes record à 309,3 M€ (-87%), SES-imagotag annonce une très forte amélioration de ses résultats semestriels avec un EBITDA positif de 15 M€ contre -0,2 M€ l’an dernier, soit un niveau presque équivalent à celui enregistré pour toute l’année 2020.

Une marge sur coûts variables en forte progression
Cette amélioration des résultats dans leur ensemble est notamment liée à la forte progression de la marge sur coûts variables (MCV). Celle-ci s’élève à 42,3 M€ contre 22,6 M€ au S1 2020 (soit 20,8% du CA S1 vs 19,1%) bénéficiant 1/ de la poursuite de la pénétration des solutions à valeur ajoutée dans le mix produits (meilleures marges) et 2/ d’un taux de change EUR/USD favorable permettant ainsi de compenser la hausse des prix des composants en cette période de pénurie.

Recommandation
Suite à cette annonce notre objectif de cours ressort à 61,00 € (vs 56,00 €). Notre recommandation reste à Achat et nous réitérons notre confiance dans la capacité d’exécution de SES-imagotag.