Samsung annonce une multiplication par 19 de son bénéfice, mais ses actions s'effondrent en raison des craintes d'un ralentissement de l'essor de l'IA

information fournie par Reuters •07/07/2026 à 04:25

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto)) (Mise à jour du graphique du cours de l'action)

* Samsung affiche un bénéfice d'exploitation trimestriel record pour le troisième trimestre consécutif, dépassant les prévisions

* La demande liée à l'IA continue de faire grimper les prix des mémoires DRAM et NAND

* Selon les analystes, les résultats dépassent les attentes malgré d’importantes provisions pour primes versées aux employés du secteur des puces électroniques

* Le titre recule de 7,9 % après une forte hausse enregistrée cette année

par Heekyong Yang, Hyunjoo Jin et Joyce Lee

Samsung Electronics 005930.KS a annoncé mardi une multiplication par 19 de son bénéfice d'exploitation au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente, dépassant ainsi le total de ses bénéfices des trois dernières années. Son action a toutefois chuté, ces résultats n'ayant pas suffi à apaiser les inquiétudes quant à la pérennité du boom des puces lié à l'IA.

Le plus grand fabricant mondial de puces mémoire a estimé son bénéfice d'exploitation pour la période d'avril à juin à 89,4 billions de wons (58,44 milliards de dollars), dépassant ainsi l'estimation LSEG SmartEstimate de 87,3 billions de wons, selon un document réglementaire. Il avait enregistré un bénéfice de 4,7 billions de wons un an plus tôt. Son chiffre d'affaires devrait progresser de 129% par rapport à l'année précédente, pour atteindre 171 billions de wons, a-t-il indiqué.

L'action Samsung a néanmoins chuté de 7,9% en début de séance, tandis que celle de son concurrent SK Hynix a reculé de 7,3%, entraînant l'indice de référence KOSPI .KS11 à la baisse de 6%.

Les analystes ont attribué la faiblesse du titre à des attentes de marché quelque peu exagérées, selon lesquelles le bénéfice, stimulé par des prix records des puces mémoire, pourrait dépasser les 90 billions de wons même après prise en compte des provisions pour les primes versées au personnel, ainsi qu’à des craintes quant à un éventuel ralentissement du déploiement des centres de données dédiés à l’IA.

« Les bons résultats de Samsung étaient largement attendus et avaient déjà été en grande partie pris en compte par le marché après la remontée de son action avant la publication des résultats », a déclaré Albert Yong, associé gérant chez Petra Capital Management, qui détient des actions Samsung.

« Les investisseurs restent préoccupés par la pérennité du boom de l’IA et par le risque d’un ralentissement des dépenses en infrastructures d’IA de la part des grandes entreprises technologiques américaines. »

Les prix des puces mémoire ont continué de grimper au cours du trimestre, les dépenses en IA s’étant étendues au-delà de la mémoire à haute bande passante (HBM) pour englober les produits DRAM et NAND conventionnels. Le bénéfice de Samsung a bondi alors même que l’entreprise a provisionné des fonds pour verser d’importantes primes à ses employés du secteur des semi-conducteurs, conformément à un accord salarial conclu en mai et liant leur rémunération au résultat d’exploitation.

« Samsung a affiché des résultats supérieurs aux prévisions malgré les provisions liées aux primes, grâce à la forte hausse des prix de la mémoire », a déclaré Lee Min-hee, analyste chez BNK Investment & Securities.

Sans ces provisions, son bénéfice d’exploitation aurait probablement dépassé les 100 billions de wons, ont estimé les analystes.

Jeff Kim, directeur de la recherche chez KB Securities-Jefferies, basé à Séoul, a déclaré que la pénurie de puces mémoire allait s’aggraver cette année et l’année prochaine, car la croissance des capacités de production serait limitée tandis que la demande resterait forte.

« Le bénéfice de Samsung continuera de progresser d’un trimestre à l’autre au troisième et au quatrième trimestre. La question est de savoir dans quelle mesure cette croissance sera forte », a-t-il ajouté.

Selon les analystes, la croissance rapide de la production de HBM a resserré l’offre de produits de mémoire conventionnels utilisés dans les smartphones, les PC et les serveurs d’entreprise, ce qui a encore soutenu les prix.

Citi Research a indiqué la semaine dernière que les prix de vente moyens des DRAM et des NAND avaient augmenté respectivement de 44% et 53% d’un trimestre à l’autre au deuxième trimestre.

Les analystes ont également indiqué que les clients recherchaient de plus en plus des contrats d’approvisionnement à long terme, ce qui renforce les anticipations selon lesquelles les prix de la mémoire resteront élevés plus longtemps et profitera aux fabricants tels que Samsung, dotés d’une capacité de production à grande échelle.

Alors que l’activité mémoire de Samsung devrait afficher un nouveau trimestre de résultats solides, les analystes ont indiqué que les pertes de ses divisions fonderie et puces logiques (LSI) risquaient de s’aggraver, car les charges liées aux primes sont réparties sur l’ensemble de la division semi-conducteurs.

Samsung prévoit d’annoncer ses résultats détaillés le 30 juillet, y compris la répartition des bénéfices de chacune de ses divisions.

DES RISQUES À L’HORIZON

À l’avenir, les analystes estiment que le principal risque pesant sur l’essor du marché de la mémoire serait un ralentissement des investissements dans les infrastructures d’IA. Les retards dans la construction de centres de données aux États-Unis, dus à la pénurie de main-d’œuvre, aux contraintes énergétiques ou à l’opposition locale, pourraient à terme affaiblir la demande tout au long de la chaîne d’approvisionnement du matériel d’IA.

Les investisseurs ont également exprimé leur inquiétude quant au fait que les grandes entreprises technologiques devront recourir à des emprunts importants pour financer des infrastructures d’IA dont les rendements sont incertains, ce qui pourrait également freiner la demande de puces.

Goldman Sachs a indiqué dans un rapport récent qu’il s’attendait à ce que les dépenses d’investissement combinées liées à l’IA des quatre plus grands hyperscalers — Meta

META.O , Microsoft MSFT.O , Amazon AMZN.O et Alphabet

GOOGL.O — atteignent 5 300 milliards de dollars entre les exercices 2025 et 2030, soulignant la croissance continue des dépenses en infrastructures d’IA.

Alors que le secteur de la mémoire a toujours été caractérisé par des cycles d’expansion et de ralentissement, certains analystes estiment que la croissance soutenue actuelle prend un caractère de plus en plus structurel, la demande en IA dépassant la capacité de l’industrie à accroître sa production. La construction de nouvelles usines de fabrication de mémoire prend des années, ce qui limite la croissance de l’offre alors même que les entreprises hyperscale continuent d’intensifier leurs investissements dans l’IA. Samsung a annoncé la semaine dernière son intention d’investir 2 100 billions de wons en Corée du Sud d’ici 2040, tout en précisant que ces dépenses seraient ajustées en fonction des conditions du marché et des besoins de l’entreprise.

(1 $ = 1 529,8100 wons)