Samsung annonce une multiplication par 19 de ses bénéfices, mais ses actions s'effondrent en raison des craintes d'un ralentissement de l'essor de l'IA

information fournie par Reuters •07/07/2026 à 07:26

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto)) (Mise à jour des cours boursiers, ajout d'informations contextuelles au paragraphe 2 et de commentaires d'analystes aux paragraphes 9, 10 et 16)

* Samsung affiche un bénéfice d'exploitation trimestriel record pour le troisième trimestre consécutif, dépassant les estimations

* La demande en IA continue de faire grimper les prix des mémoires DRAM et NAND

* Les résultats dépassent les attentes malgré d’importantes provisions pour primes versées aux employés du secteur des puces, selon les analystes

* L'action chute de près de 10 % après une forte hausse cette année

par Heekyong Yang, Hyunjoo Jin et Joyce Lee

Samsung Electronics 005930.KS a annoncé mardi une multiplication par 19 de son bénéfice d'exploitation au deuxième trimestre, dépassant ainsi le total de ses bénéfices des trois dernières années. Cependant, les investisseurs ont fait perdre plus de 100 milliards de dollars à la capitalisation boursière de l'entreprise, craignant que le boom des puces lié à l'IA ne soit pas durable.

Le déploiement sans cesse croissant des centres de données dédiés à l’IA a alimenté une demande massive de puces mémoire et propulsé les prix de ces dernières à des niveaux records, entraînant un redressement spectaculaire pour le plus grand fabricant mondial de puces mémoire.

Samsung a estimé son bénéfice d'exploitation pour la période d'avril à juin à 89,4 billions de wons (58,44 milliards de dollars), dépassant ainsi l'estimation LSEG SmartEstimate de 87,3 billions de wons, selon un document réglementaire. L'année précédente, l'entreprise avait enregistré un bénéfice de 4,7 billions de wons. Son chiffre d'affaires devrait augmenter de 129 % par rapport à l'année précédente, pour atteindre 171 billions de wons, a-t-elle indiqué.

L'action du géant sud-coréen de la technologie a tout de même chuté de 10,1 %, tandis que celle de son concurrent SK Hynix 000660.KS a perdu jusqu'à 10,6 %, entraînant l'indice de référence KOSPI .KS11 à la baisse de 10,9 %.

Les analystes ont attribué la faiblesse du titre à des attentes de marché quelque peu exagérées et à des craintes que le déploiement des centres de données dédiés à l’IA ne marque le pas.

"Les bons résultats de Samsung étaient largement attendus et avaient déjà été en grande partie pris en compte par les cours après la remontée de son action avant la publication des résultats", a déclaré Albert Yong, associé gérant chez Petra Capital Management, qui détient des actions Samsung.

"Les investisseurs restent préoccupés par la pérennité de l’essor de l’IA et par le risque d’un ralentissement des dépenses en infrastructures d’IA de la part des grandes entreprises technologiques américaines."

UN RALENTISSEMENT DE LA HAUSSE DES PRIX DES PUCES EN PERSPECTIVE?

Les prix des puces mémoire ont continué de grimper au cours du trimestre, les dépenses en IA s’étant étendues au-delà de la mémoire à haute bande passante (HBM) pour englober les produits DRAM et NAND conventionnels. Citi Research a indiqué la semaine dernière que les prix de vente moyens des DRAM et des NAND avaient augmenté respectivement de 44 % et 53 % d’un trimestre à l’autre au deuxième trimestre.

Toutefois, Jing Jie Yu, analyste chez Morningstar, a déclaré que les estimations de chiffre d’affaires de Samsung n’étaient pas aussi solides que prévu.

"Nous pensons que ce léger écart par rapport aux prévisions de chiffre d’affaires s’explique en grande partie par des hausses de prix des DRAM plus modérées que prévu, ce qui a probablement effrayé les investisseurs qui anticipent de plus en plus une vigueur structurelle des prix de la mémoire", a déclaré Jing Jie Yu, analyste chez Morningstar. Les bénéfices de Samsung ont bondi alors même que l’entreprise a provisionné des fonds pour verser d’importantes primes à ses employés du secteur des semi-conducteurs, conformément à un accord salarial conclu en mai qui lie leur rémunération au résultat d’exploitation.

"Samsung a affiché des résultats supérieurs aux prévisions malgré les provisions liées aux primes, grâce à la forte hausse des prix de la mémoire", a déclaré Lee Min-hee, analyste chez BNK Investment & Securities.

Sans ces provisions, son bénéfice d’exploitation aurait probablement dépassé les 100 billions de wons, ont estimé les analystes.

Selon les analystes, la croissance rapide de la production de HBM a resserré l’offre de produits de mémoire conventionnels utilisés dans les smartphones, les PC et les serveurs d’entreprise, ce qui a encore soutenu les prix.

"Nous sommes convaincus que les résultats seront au rendez-vous", a déclaré Raisah Rasid, stratège des marchés mondiaux chez JPMorgan Asset Management à Singapour, tout en ajoutant que "nous allons assister à un ralentissement" des rendements, les hausses à trois chiffres enregistrées au premier semestre ayant peu de chances de se reproduire.

Alors que l’activité mémoire de Samsung devrait afficher un nouveau trimestre de résultats solides, les analystes estiment que les pertes de ses divisions fonderie et puces logiques (LSI) risquent de s’aggraver, car les dépenses liées aux primes sont réparties au sein de la division semi-conducteurs.

Samsung prévoit d’annoncer ses résultats détaillés le 30 juillet, y compris la répartition des bénéfices de chacune de ses divisions.

DES RISQUES À L'HORIZON

À l’avenir, les analystes estiment que le principal risque pesant sur l’essor du marché de la mémoire serait un ralentissement des investissements dans les infrastructures d’IA.

Les investisseurs ont également exprimé leur inquiétude quant au fait que les grandes entreprises technologiques devront recourir à des emprunts importants pour financer des infrastructures d’IA dont les rendements sur investissement sont incertains, ce qui pourrait également freiner la demande de puces.

Si le secteur de la mémoire a toujours été caractérisé par des cycles d’expansion et de ralentissement, certains analystes estiment que la croissance soutenue actuelle prend un caractère de plus en plus structurel, la demande en IA dépassant la capacité de l’industrie à accroître sa production. La construction de nouvelles usines de fabrication de mémoires prend des années, ce qui limite la croissance de l’offre alors même que les entreprises hyperscale continuent d’intensifier leurs investissements dans l’IA. Samsung a annoncé la semaine dernière son intention d’investir 2 100 billions de wons en Corée du Sud d’ici 2040, tout en précisant que ces dépenses seraient ajustées en fonction des conditions du marché et des besoins de l’entreprise. (1 $ = 1.529,8100 wons)