Rexel: Morgan Stanley relève sa recommandation information fournie par Zonebourse 09/12/2024 à 15:55
(CercleFinance.com) - Morgan Stanley a relevé lundi sa recommandation sur le titre
Rexel
, porté de 'pondérer en ligne' à 'surpondérer' avec un objectif de cours rehaussé de 24 à 29 euros.
Dans une note de recherche, l'analyste rappelle que le distributeur français de matériel électrique a réussi à améliorer sa marge opérationnelle de façon 'structurelle' ces dernières années, en la portant de 5% en 2019 à 7,3% en 2022.
Si celle-ci devrait refluer à 5,9% cette année selon ses estimations, Morgan Stanley la voit atteindre 6,7% en 2028, là où le consensus anticipe pourtant une révision à la baisse des prévisions de résultats établies sur le groupe.
'Rexel se traite sur la base d'un ratio Valeur d'entreprise/Ebita de 8,2x, ce qui représente une décote de 37% par rapport au reste du secteur européen des biens d'équipement, un différentiel que nous considérons comme séduisant', ajoute-t-il.
De son avis, Rexel fait également partie, aux côtés du suédois Alfa Laval, des groupes ayant connu des 'success stories' aux Etats-Unis, où la société génère une part croissante de son chiffre d'affaires.
D'après MS, la réalisation d'opérations de fusions-acquisitions (M&A) pourrait permettre de soutenir les prévisions du marché en 2025, un exercice que l'analyste envisage pour l'instant comme une année de 'transition'.
Dans une note de recherche, l'analyste rappelle que le distributeur français de matériel électrique a réussi à améliorer sa marge opérationnelle de façon 'structurelle' ces dernières années, en la portant de 5% en 2019 à 7,3% en 2022.
Si celle-ci devrait refluer à 5,9% cette année selon ses estimations, Morgan Stanley la voit atteindre 6,7% en 2028, là où le consensus anticipe pourtant une révision à la baisse des prévisions de résultats établies sur le groupe.
'Rexel se traite sur la base d'un ratio Valeur d'entreprise/Ebita de 8,2x, ce qui représente une décote de 37% par rapport au reste du secteur européen des biens d'équipement, un différentiel que nous considérons comme séduisant', ajoute-t-il.
De son avis, Rexel fait également partie, aux côtés du suédois Alfa Laval, des groupes ayant connu des 'success stories' aux Etats-Unis, où la société génère une part croissante de son chiffre d'affaires.
D'après MS, la réalisation d'opérations de fusions-acquisitions (M&A) pourrait permettre de soutenir les prévisions du marché en 2025, un exercice que l'analyste envisage pour l'instant comme une année de 'transition'.