QXO du milliardaire Brad Jacobs offre 5 milliards de dollars pour GMS et menace de devenir hostile information fournie par Reuters 19/06/2025 à 13:58
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Jacobs menace d'une rachat hostile si le conseil d'administration de GMS ne s'engage pas avant le 24 juin
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Les actions de GMS augmentent dans un contexte de spéculation et de bons résultats trimestriels
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L'offre de QXO comprend une prime de 17 % par rapport au cours de clôture de GMS
(Mise à jour de l'article du 18 juin pour ajouter la confirmation par GMS de la proposition non sollicitée au paragraphe 8) par Sabrina Valle
Le nouveau distributeur de produits de construction du milliardaire Brad Jacobs, QXO QXO.N , a fait une offre mercredi pour acquérir GMS GMS.N pour environ 5 milliards de dollars en espèces et a déclaré qu'il procéderait à une rachat hostile si la direction de GMS rejetait l'offre.
Il s'agit de la deuxième menace de rachat hostile de Jacobs dans le secteur de la construction cette année. Cette initiative s'inscrit dans le cadre de son plan visant à faire de QXO un distributeur de produits de construction réalisant un chiffre d'affaires de 50 milliards de dollars en l'espace d'une décennie.
L'offre intervient trois mois après que QXO a conclu un accord de 11 milliards de dollars pour acheter Beacon Roofing Supply, mettant ainsi fin à une longue bataille pour le rachat de l'entreprise de toiture et élargissant considérablement sa présence aux États-Unis et au Canada.
L'acquisition de GMS permettrait à QXO d'étendre son marché des toitures aux matériaux d'intérieur des maisons, y compris les cloisons sèches.
La proposition de QXO en est encore techniquement à la phase amicale, mais Jacobs a déclaré que si le conseil d'administration de GMS n'acceptait pas l'offre avant le 24 juin, QXO était prêt à court-circuiter la direction.
"Si vous décidez de ne pas vous engager ... , nous sommes prêts à présenter notre offre directement aux actionnaires de GMS qui, nous en sommes convaincus, la trouveront intéressante", a déclaré Jacobs dans une lettre envoyée à John Turner, directeur général de GMS.
Dans des propos similaires à ceux qu'il a tenus lors de son offre de reprise de Beacon, Jacobs a déclaré que GMS était mal gérée et qu'elle pourrait être plus rentable pour les actionnaires sous sa direction.
GMS, basée en Géorgie, a déclaré dans un communiqué jeudi qu'elle avait reçu une proposition non sollicitée de QXO, qui sera examinée par son conseil d'administration. Elle n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire de Reuters.
GMS exploite un réseau de plus de 300 centres de distribution et sa gamme de produits comprend des plaques murales, des plafonds, des charpentes métalliques et du plâtre.
Beacon et GMS opèrent toutes deux principalement aux États-Unis et sont également présentes au Canada.
L'industrie américaine du bâtiment, dont l'approvisionnement est essentiellement local et qui est relativement protégée des droits de douane, est en cours de consolidation.
SPÉCULATION
QXO a déclaré avoir offert 95,20 dollars par action pour toutes les actions en circulation de GMS, soit une prime d'environ 17 % par rapport au cours de clôture de la société mercredi.
Dans sa lettre, Jacobs indique qu'il a approché Turner pour la première fois en juin de l'année dernière et que les conversations se sont poursuivies au moins jusqu'au 22 mai, date à laquelle les deux directeurs généraux se sont rencontrés à New York.
Jacobs a ajouté que sa décision de rendre l'offre publique est intervenue après que les actions de GMS ont augmenté à la suite des spéculations du marché sur une acquisition potentielle de QXO. L'offre représente une prime de 29 % par rapport à la valeur de GMS le 22 mai, a-t-il déclaré.
Plus tôt dans la journée de mercredi, les actions de GMS ont atteint leur plus haut niveau depuis près de cinq mois , après que la société a présenté des résultats trimestriels positifs et annoncé une réduction supplémentaire des coûts de 25 millions de dollars par an.
Jacobs a également déclaré qu'à la suite des entretiens privés avec Turner, il avait appris par des acteurs du secteur que les banquiers de J.P. Morgan et de Jefferies s'étaient efforcés de trouver d'autres prétendants à l'achat de GMS.
Goldman Sachs et Morgan Stanley sont les conseillers financiers de QXO. Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP agit en tant que conseiller juridique.
Jacobs a bâti un empire de sociétés multimilliardaires couvrant des secteurs allant de la logistique à la gestion des déchets et à la location d'équipements en acquérant des entreprises dans des secteurs en cours de consolidation et en cédant certaines d'entre elles à une valeur plus élevée.
QXO était une société de logiciels relativement petite jusqu'en 2023, date à laquelle Jacobs a investi environ 1 milliard de dollars, l'a rebaptisée et l'a réorientée.