Quelles sont les stratégies de trésorerie en bitcoins, la dernière tendance sur les marchés publics ?

information fournie par Reuters •16/06/2025 à 12:01

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto)) par Hannah Lang

Certaines entreprises publiques, dont une fondée par le président Donald Trump , se sont lancées dans une frénésie d'achat de crypto-monnaies, profitant de la hausse des prix des jetons et de l'assouplissement de l'environnement réglementaire pour se lancer dans cet investissement qui attire l'attention.

Selon un rapport de Standard Chartered, 61 sociétés cotées en bourse qui ne sont pas principalement engagées dans les actifs numériques ont adopté ce que l'on appelle des stratégies de trésorerie en bitcoin s, dans lesquelles les entreprises allouent une partie de leurs liquidités et de leurs réserves à la plus grande crypto-monnaie du monde.

Voici ce qu'il faut savoir sur cette tendance:

POURQUOI LES ENTREPRISES AGISSENT-ELLES AINSI?

Nombre d'entre elles cherchent à reproduire le succès de Strategy MSTR.O , anciennement connu sous le nom de MicroStrategy, une société de logiciels qui a commencé à accumuler des bitcoins en 2020 et qui en détient aujourd'hui plus de 63 milliards de dollars. Son action a augmenté de plus de 3 000 % depuis 2020 alors que le prix du bitcoin est monté en flèche, atteignant de nouveaux records historiques au-dessus de 110 000 dollars cette année. Les imitateurs stratégiques ont doublé leurs avoirs en bitcoins au cours des deux derniers mois et détiennent collectivement un peu moins de 100 000 bitcoins, selon Standard Chartered. Parmi ces entreprises figure Trump Media & Technology Group DJT.O , qui a levé 2,5 milliards de dollars le mois dernier pour investir dans le bitcoin.

Si les investisseurs peuvent facilement acheter des bitcoins directement ou par l'intermédiaire d'un fonds négocié en bourse, ils ne peuvent généralement pas obtenir le même type d'effet de levier qu'une société publique pourrait obtenir sur les marchés de la dette convertible pour acheter des bitcoins. Les entreprises comme Strategy se négocient à un prix supérieur à celui des bitcoins qu'elles détiennent, car les investisseurs pensent qu'elles peuvent utiliser leur accès aux marchés du crédit pour acheter encore plus de bitcoins.

Strategy et Trump Media & Technology Group n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.

QUELLES SONT LES ENTREPRISES QUI AGISSENT DE LA SORTE? Outre Strategy et Trump Media & Technology Group, une coentreprise annoncée en avril entre SoftBank, l'émetteur de stablecoins Tether et Cantor Fitzgerald - précédemment dirigée par le secrétaire américain au commerce Howard Lutnick - a attiré l'attention des investisseurs. Le groupe lance un projet de 3,6 milliards de dollars appelé Twenty One dans le but d'acquérir des bitcoins.

SolarBank, une société d'énergie solaire basée à Toronto, a annoncé ce mois-ci qu'elle mettrait en œuvre une stratégie de trésorerie en bitcoins, déclarant que cela exposerait la société "à une nouvelle catégorie d'investisseurs férus de technologie." SolarBank n'a pas révélé la quantité de bitcoins qu'elle prévoit d'acheter, se contentant d'indiquer que la stratégie d'allocation sera déterminée par la direction.

"Traditionnellement, les gens investissent dans les services publics en tant que (une) réflexion après coup. Le rendement est très faible. C'est un rendement stable," a déclaré Richard Lu, directeur général de SolarBank. "Alors, comment faire le lien entre l'excitation du nouveau monde et une industrie classique? Nous pensons que la partie crypto est un pont que nous devons franchir."

Upexi UPXI.O , une société de produits de consommation, a récemment lancé une trésorerie pour Solana, une autre crypto-monnaie de premier plan.

"C'est un excellent moyen pour une entreprise d'attirer l'attention sur elle et de se développer," a déclaré Brian Rudick, directeur de la stratégie de l'entreprise.

"Si une entreprise a l'obligation fiduciaire de faire ce qu'il y a de mieux pour les actionnaires, et si vous allez lever des fonds et les investir dans l'activité opérationnelle, ou si vous pouvez investir dans des fonds et les placer dans un trésor d'actifs numériques que le marché récompense les entreprises qui le font, vous devriez faire ce dernier choix," a déclaré Brian Rudick.

POURQUOI MAINTENANT?

Cette tendance intervient alors que Donald Trump a cherché à réviser la politique américaine en matière de crypto-monnaies, après avoir courtisé l'argent du secteur pendant sa campagne électorale. Il a signé un décret en mars pour établir une réserve stratégique de bitcoins et a accueilli des dirigeants du secteur à la Maison-Blanche. Ces mesures ont fait grimper le cours du bitcoin et d'autres crypto-monnaies.

"Il se peut que certaines entreprises essaient d'attirer l'attention des politiques. C'est clairement quelque chose pour lequel le président Trump a signalé son intérêt," a déclaré Chester Spatt, professeur de finance à l'université Carnegie Mellon.

Le changement radical de politique sous Trump "est un sérieux vent arrière qui incite de plus en plus d'institutions à entrer dans l'espace," a déclaré Roshan Robert, directeur général de l'échange de crypto-monnaies OKX. "La manière dont les institutions envisagent de développer des applications de trésorerie n'est qu'une partie de ce tableau plus large."

QUELS SONT LES RISQUES?

Il n'est pas certain que les diverses stratégies de trésorerie en crypto-monnaie soient couronnées de succès, en particulier si les entreprises achètent maintenant que les prix flirtent avec des sommets dans un secteur qui n'est pas étranger à la volatilité.

Dans un rapport publié le mois dernier, Charles Schwab a fait remarquer que si une entreprise possède d'importants avoirs en crypto-monnaies dont la valeur s'effondre soudainement, elle pourrait connaître une crise de liquidité. Standard Chartered a estimé que si le bitcoin devait retomber en dessous de 90 000 dollars, la moitié des trésors en bitcoins des entreprises seraient sous l'eau.

"Comme toujours, il y aura de très, très grands gagnants et de très grands perdants chaque fois qu'il y aura une manie comme celle-ci," a déclaré Ravi Doshi, co-responsable mondial des marchés de la plateforme de crypto-monnaie FalconX.