Pullup Entertainment (ex-Focus Entertainment) : Un Back-catalogue solide

information fournie par EuroLand Corporate •19/04/2024 à 08:37

Publication du CA annuel 2023/2024

Au titre de son année 2023/2024, Pull-up publie un chiffre d’affaires de 187,2 M€, en retrait de -3,6% à p.c. (-17,8% en organique), une performance légèrement supérieure à nos attentes (184,6 M€e ). Par segment, les revenus générés par le Catalogue s’élèvent à 53,6 M€ (-58% y/y), et ceux du Back-catalogue atteignent 123,5 M€, en très forte hausse de +89% y/y. Contrasté, le quatrième trimestre enregistre une croissance de +12% y/y porté par un Back-catalogue performant à 35,4 M€ (vs 10,4 M€ en 2022/2023). En revanche, le niveau du Catalogue est mitigé, à 21,6 M€ (-47% y/y).

Recommandation

Suite à cette publication et la baisse des multiples de valorisation des comparables, nous maintenons notre recommandation à Achat et abaissons notre objectif de cours à 22,6€ sur le titre (27€ précédemment).