Prologue : Forte progression de la marge d'EBITDA - Ajustement comptable qui pénalise le RN / Opinion: Achat / Objectif: 0,37 € / Potentiel: + 39,6%

information fournie par GreenSome Finance •02/11/2023 à 10:16

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- Fort rebond de la marge d'EBITDA mais progression plus limitée du REX

- Ajustement comptable au Brésil qui pénalise le résultat net

- Confiance dans les perspectives

Actualité : RN S1

Prologue annonce pour le S1 2023 les résultats suivants : l'EBITDA ressort à 2,65 M€ en progression de 219% à 4,7% du CA soit +3,1 points, le REX à 0,68 M€ en hausse de 36% et le RN à -6,68 M€ vs 0,35 M€.

La forte progression de la marge d'EBITDA sur le semestre permet de couvrir la nette augmentation des dotations aux amortissements et provisions, multiplié par 6 par rapport au S1 2023, à la fois pour des raisons non récurrentes chez sa filiale M2i (variation d'actualisation des provisions retraite et dépréciation d'actifs) et récurrentes chez Prologue (augmentation des investissements ces dernières années : +20% en 2022 après +32% en 2021). Ce poste retrouve ainsi un niveau plus normatif après la nette baisse observée sur l'exercice 2022 (-60%) du fait d'une reprise de provisions sur du matériel en crédit-bail.

Sur le semestre, la marge d'exploitation s'améliore tout de même légèrement de 0,2 point à 1,2% du CA.