POINT HEBDO-Les banquiers centraux au menu, la dette s'invite dans la campagne en France

information fournie par Reuters •14/06/2024 à 15:14

Les décisions de plusieurs banques centrales, dont celles de la Banque d'Angleterre, de la Banque nationale suisse et de la Banque de Norvège, devraient fournir au cours de la semaine prochaine des preuves supplémentaires que le cycle attendu de baisse des taux d'intérêt se fait attendre, tandis que les données sur les ventes au détail aux Etats-Unis et en Chine permettront de faire le point sur la situation économique des ménages.

En France, le marché continuera à évaluer les retombées potentielles de la situation incertaine déclenchée par la convocation d'élections législatives anticipées les 30 juin et 7 juillet, qui fait grimper les rendements de la dette souveraine.

Tour d'horizon des perspectives des marchés des jours à venir:

1/ JEUDI CHARGÉ POUR LES BANQUES CENTRALES

Les banquiers centraux de Grande-Bretagne, de Suisse et de Norvège se réuniront jeudi, à un moment où la tendance mondiale à la réduction des taux d'intérêt se ralentit.

Au Royaume-Uni, la Banque d'Angleterre devrait doucher les espoirs du Parti conservateur d'une baisse des taux avant les élections du 4 juillet. Les marchés parient à 40% sur une baisse en août et à 70% en septembre, l'inflation des salaires et dans les services continuant de montrer des signes de résistance.

En Suisse, la BNS a acté une première réduction de ses taux en mars et les traders parient à 50% sur un nouvel assouplissement jeudi, après une inflation stable en mars.

La banque centrale norvégienne, qui n'est pas pressée d'abaisser ses taux alors que l'inflation de base oscille autour de 4%, doit publier de nouvelles projections économiques.

La banque centrale australienne (RBA) se réunit mardi et ne devrait pas assouplir ses taux avant un certain temps.

2/ PLUS DE DONNÉES SUR L'ÉCONOMIE AMÉRICAINE

Les investisseurs qui tentent de se faire une idée de la santé de l'économie américaine - ainsi que du calendrier des réductions de taux de la Fed, qui ne devraient pas intervenir avant septembre - examineront de près les chiffres mensuels des ventes au détail prévus le 18 juin.

Les ventes au détail devraient avoir augmenté de 0,3% en mai, après une stagnation inattendue en avril, selon un sondage de Reuters auprès des analystes.

Les investisseurs suivent de près les chiffres sur les dépenses de consommation car elles donnent une idée de la santé de l'économie réelle et de l'impact des taux d'intérêt élevés sur les finances des ménages.

Les nouvelles données seront suivies avec d'autant plus d'attention que les chiffres sur les créations d'emplois et l'accélération de la croissance des salaires ont attesté récemment de la vigueur de l'économie.

Les prix à la consommation sont toutefois restés stables en mai grâce notamment à la baisse des prix de l'essence.

3/ COMBIEN DE JOURS DE FIÈVRE ENCORE?

La convocation d'élections législatives en France, qui pourraient installer au gouvernement le Rassemblement national (RN), parti d'extrême droite dont le programme économique suscite des inquiétudes, est susceptible de dominer à nouveau le sentiment du marché et prolonger la fièvre sur les rendements dans les jours à venir.

L'écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes à long terme, une mesure de la prime de risque que les investisseurs exigent pour détenir des obligations d'État françaises, a augmenté depuis l'annonce des prochaines élections, passant d'environ 50 points de base avant les élections européennes à plus de 80 points de base vendredi, à son plus haut niveau depuis 2017.

Les analystes, dont Marine Mazet, stratégiste taux chez Nomura, s'attendent à ce que la pression se maintienne jusqu'aux élections du 30 juin et du 7 juillet, qui pourraient se traduire par une victoire des formations d'extrême droite ou d'extrême gauche.

"Le principal problème est que les liquidités sont rares et qu'aucun acheteur ne voudra intervenir à quelques semaines des élections. Par conséquent, la volatilité actuelle devrait persister jusqu'aux élections", dit Jefferies dans une note.

(Compilé par Karin Strohecker, infographies de Sumanta Sen, Pasit Kongkunakornkul, Kripa Jayaram, Prinz Magtulis et Vineet Sachdev ; version française Diana Mandia)