Pierre & Vacances : Un pôle Tourisme bien orienté : Opinion Achat information fournie par In Extenso Financement & Marché 21/01/2016 à 11:16
Pierre & Vacances a publié un chiffre d'affaires T1 2015/16 de 267,0 M€, en ligne avec nos attentes sur le Tourisme (230,6 M€, +6,0 % yoy) et sur l'Immobilier (36,5 M€, -59,1 % yoy). Le chiffre d'affaires Location progresse chez PVTE de +5,5 % yoy à PC (hors Adagio) et de +9,6 % yoy chez Center Parcs (notamment effet périmètre positif lié à Bois aux Daims). Les Autres Activités progressent, quant à elles, de +9,0 % yoy. Après un bon T1 sur le Tourisme (hors Adagio), le groupe anticipe une accélération de la croissance sur le T2 compte tenu des réservations d'ores et déjà enregistrées. Suite à cette publication, nous ajustons à la marge nos estimations 2015/16. Notre objectif de cours ressort inchangé à 31,00 €. Nous adoptons une Opinion Achat sur la valeur.
Thomas DELHAYE
Analyste Financier
01.45.63.68.88