OL Groupe : Nouvel EBITDA record

Publication des résultats 2018-19
L'OL Groupe fait suite à la publication de son CA 2018-19 et publie des résultats annuels solides. Avec des produits d'activité à 309,0 M€ (+6,8%) et à 220,8 M€ hors trading, le Groupe voit son EBITDA ressortir à un niveau record de 76,9 M€ (vs 73,9 M€ en 2017-18) soit une marge de 24,9%. Le ROC ressort en baisse de 3,0 M€ à 22,2 M€ (vs 25,2€) pour un RNpg de 6,2 M€. Alors que le management reste confiant quant à la réalisation de son objectif de 400 M€ à horizon 5 ans et avec la visibilité sur l'exercice en cours qui reste bonne à la faveur du trading joueurs, nous maintenons notre recommandation à l'achat.

Recommandation

Après la mise de notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort à 3,90 (vs 4,20 €). Compte tenu de la bonne visibilité sur l'exercice 2019-20, nous confirmons notre opinion à l'Achat.