Oddo BHF maintient son conseil sur Kone après la publication des résultats information fournie par Zonebourse 06/02/2026 à 15:30
Oddo BHF maintient son conseil à Surperformance sur le titre avec un objectif inchangé de 71 E après la publication des résultats.
L'analyste estime que Kone a publié ce matin des résultats sur le quatrième trimestre globalement en ligne avec les attentes, à l'exception de commandes bien meilleures. Ces dernières sont en hausse de 12,2% à changes constants au quatrième trimestre (contre un consensus de 5,4%), malgré un recul de l'ordre de 10% des commandes en Chine.
Le chiffre d'affaires progresse de 4,3% à changes constants au quatrième trimestre (consensus : 4,3%, Oddo BHF 3,5%), dont -3,1% pour les nouveaux équipements, 6% pour les services et 14,9% pour la modernisation.
L'EBIT ajusté au quatrième trimestre s'établit à 402 MEUR, en ligne avec les attentes et la marge s'inscrit en hausse de 60 pb à 13,6% (contre un consensus à 13,5%).
Le résultat net progresse de 12,3% et le cash-flow opérationnel atteint 466 MEUR contre 534 MEUR au quatrième trimestre 2024.
Le groupe prévoit pour 2026 une croissance de son chiffre d'affaires de 2-6% à changes constants (contre un consensus de 5,5%) et une marge d'EBIT ajusté comprise entre 12,3% et 13%, soit une progression de 45 pb si l'on retient le milieu de la fourchette. Le consensus attend 12,9% de marge ( 70 pb).
Oddo BHF estime que s'il retient les milieux de fourchette des objectifs 2026 fournis par le groupe, le consensus devrait abaisser ses estimations de l'ordre de 3,5% sur 2026.
"Malgré la bonne surprise sur les commandes, le marché devrait se concentrer sur la déception relative concernant la guidance 2026" rajoute Oddo BHF en conclusion de son étude.
L'analyste estime que Kone a publié ce matin des résultats sur le quatrième trimestre globalement en ligne avec les attentes, à l'exception de commandes bien meilleures. Ces dernières sont en hausse de 12,2% à changes constants au quatrième trimestre (contre un consensus de 5,4%), malgré un recul de l'ordre de 10% des commandes en Chine.
Le chiffre d'affaires progresse de 4,3% à changes constants au quatrième trimestre (consensus : 4,3%, Oddo BHF 3,5%), dont -3,1% pour les nouveaux équipements, 6% pour les services et 14,9% pour la modernisation.
L'EBIT ajusté au quatrième trimestre s'établit à 402 MEUR, en ligne avec les attentes et la marge s'inscrit en hausse de 60 pb à 13,6% (contre un consensus à 13,5%).
Le résultat net progresse de 12,3% et le cash-flow opérationnel atteint 466 MEUR contre 534 MEUR au quatrième trimestre 2024.
Le groupe prévoit pour 2026 une croissance de son chiffre d'affaires de 2-6% à changes constants (contre un consensus de 5,5%) et une marge d'EBIT ajusté comprise entre 12,3% et 13%, soit une progression de 45 pb si l'on retient le milieu de la fourchette. Le consensus attend 12,9% de marge ( 70 pb).
Oddo BHF estime que s'il retient les milieux de fourchette des objectifs 2026 fournis par le groupe, le consensus devrait abaisser ses estimations de l'ordre de 3,5% sur 2026.
"Malgré la bonne surprise sur les commandes, le marché devrait se concentrer sur la déception relative concernant la guidance 2026" rajoute Oddo BHF en conclusion de son étude.