Obiz
Solides RS1 2024, mais le S2 sera meilleur
Obiz a publié des résultats opérationnels solides au S1 2024, avec un doublement de la MB à 8 M€ et un EBITDA qui atteint 1,0 M€, même si l’augmentation des charges fixes (accroissement du périmètre) a freiné cette progression. Le résultat net était cependant négatif à -0,5 M€, impacté par la fin du CII, des charges financières plus élevées et des charges exceptionnelles. La rentabilité au S2 sera meilleure, grâce à une saisonnalité plus favorable ainsi qu’à la consolidation de HA PLUS PME (relution). Enfin, le Management a fait part de sa volonté d’optimiser l’organisation du groupe, ce qui, conjugué aux synergies avec les différentes entités, devrait accroître durablement la rentabilité du groupe. Nous ajustons nos BPA en baisse ainsi que notre
OC à 10,7 € (vs 11,6 €)
. Le titre se traite à 7,7x l’EV/EBITDA à 12 mois, un niveau attractif au vu des perspectives très significatives de croissance des BPA (c.+190% à trois ans).
Achat Fort réitéré
.