Nextstage : ANR S1 en baisse / rebond en séquentiel

Publication de l'ANR S1 2020

Nextstage publie son ANR S1 qui ressort en retrait de 8,6% à 238,2 M€ (vs 260,5 M€ au 31/12/2019), mais qui affiche un net rebond en séquentiel (+8,1% vs 220,3 M€ au 31/03/2020). Par action, l'ANR affiche une baisse de 8,4% à 112,2 € (vs 122,5 € au 31/12/2019) et une hausse de 8,2% par rapport au 31/03/2020 (103,7 €). A noter que, au 31/03/2020, l'ensemble du portefeuille avait été revalorisé afin de chiffrer les premières répercutions du Covid-19. Alors que le portefeuille a été résilient au S1, le Groupe affiche une capacité financière saine (16,6 M€ de cash + 17 M€ de lignes de crédits confirmées) lui permettant d'accompagner ses participations et de saisir les opportunités offertes par le contexte exceptionnel.

Recommandation

Après la mise à jour de notre modèle de valorisation, nous maintenons notre objectif de cours à 99,00€ et notre recommandation à Accumuler.