Natixis : résultats du premier trimestre 2019

information fournie par GlobeNewswire •09/05/2019 à 17:38

Paris, le 9 mai 2019

Résultats du 1T19
Développement et transformation au cœur du plan stratégique New Dimension
Résultat net publié à 764 M€ au 1T19 vs. 260 M€ au 1T18 (retraité), en hausse de +194%,
notamment sous l’effet de la finalisation de la cession des activités de banque de détail
Solidité financière avec un ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded à 11,3% pro forma, nettement supérieur à notre objectif 2020 (11%)

RESILIENCE DU BUSINESS MODEL DANS UN CONTEXTE DIFFICILE POUR LES
REVENUS DE GLOBAL MARKETS - PNB SOUS-JACENT ¹ DE NATIXIS À 2,1 MD€ AU 1T19

Gestion d’actifs et de fortune : forte hausse des encours et retour à une collecte nette positive

Solidité du modèle de gestion active avec un PNB sous-jacent ¹ en légère baisse sur un an, en partie lié à l’effet marché
du 4T18. Hors commissions de surperformance, le PNB sous-jacent ¹ progresse de +1% sur un an

Forte progression des actifs sous gestion, en hausse de +6% sur le trimestre à 855 Md€

Retour à une collecte nette positive (+1 Md€), portée par l’Europe. Collecte notamment positive chez Harris en mars

Maintien des marges en ligne avec les objectifs du plan stratégique New Dimension à ~30pb

Création de Thematics Asset Management et annonce de partenariat avec Fiera Capital

BGC : RoE sous-jacent ¹ ~10% malgré des conditions de marché difficiles grâce à la diversification

PNB sous-jacent ¹ en repli sur un an dans des conditions de marché difficiles et avec un effet de base élevé sur Global
markets, facteurs en partie compensés par la bonne tenue des activités de Global finance et d’Investment banking/M&A

RoE sous-jacent ¹ ~10% au 1T19 malgré ce contexte avec, par ailleurs, un bon pipeline sur Global finance et IB/M&A

Expansion du modèle multi-boutiques en M&A : acquisition de Azure Capital

Assurance : rentabilité soutenue et avancement majeur vers les objectifs New Dimension

Hausse du PNB sous-jacent ¹ de +7% sur un an au 1T19 avec un effet ciseaux positif et un RoE sous-jacent ¹ > 30%

Collecte brute sur supports en unités de compte supérieure à celle du marché français avec un écart grandissant

Avancement majeur dans le développement de Natixis Assurances en tant qu’assureur de plein exercice (cf. annonce
Groupe BPCE/Covéa)

Paiements : poursuite de la dynamique de croissance

PNB sous-jacent ¹ en hausse de +11% sur un an au 1T19 avec un effet ciseaux positif

Hausse de +26% du volume d’affaires généré par Dalenys & PayPlug. Activité historique de processing à +9% au 1T19

CRÉATION DE VALEUR PÉRENNE ET SOLIDITÉ FINANCIÈRE

Cession des activités de banque de détail (plus-value de 586 M€), à laquelle s’ajoute +37 pb de génération de capital organique au 1T19. Ratio CET1 Bâle 3 FL ² à 11,3% pro forma au 31 mars , nettement supérieur à l’objectif 2020 (11%)

Transformation et Excellence Opérationnelle : 50 M€ d’économies de coûts additionnelles identifiées à fin 2020, portant le total à 300 M€ sur la durée du plan stratégique New Dimension

Résultat net sous-jacent ¹ de 192 M€ au 1T19 , impacté par IFRIC 21

RoTE sous-jacent ¹ à 10,2% au 1T19 et 13,2% sur New Dimension au 31 mars 2019 ³

Dividende en numéraire de 0,78€ par action ⁴ : 0,30€ ordinaire, 0,48€ exceptionnel

FOCUS SUR LA MISE EN ŒUVRE DU PLAN STRAT É GIQUE À HORIZON 2020

François Riahi, directeur général de Natixis a déclaré : « Le 1 ^er trimestre 2019 est marqué par des réalisations importantes pour la mise en œuvre de notre plan stratégique New Dimension : le nouveau partenariat avec Covéa est parfaitement en ligne avec les ambitions de développement de notre modèle de bancassurance au service du Groupe BPCE et l’ajout d’une nouvelle boutique de M&A en Australie est en parfaite adéquation avec le développement de notre BGC sur l’Investment banking, dans une logique sectorielle. Dans un contexte difficile pour les activités de marchés, en particulier lors des deux premiers mois de l'année, et malgré un point de comparaison particulièrement élevé en la matière au 1 ^er trimestre 2018, la diversité et la spécificité de notre business model nous ont permis de renforcer encore notre solidité financière, tout en confirmant le versement d’un dividende de 0,78 euros par action grâce à la cession des activités de banque de détail. »

RÉSULTATS DU 1T19 ¹

Le 9 mai 2019, le Conseil d’administration a examiné les résultats de Natixis du 1 ^e trimestre 2019.

Le PNB sous-jacent de Natixis ressort en hausse ou stable sur un an pour la majorité des métiers avec, notamment, une forte progression des revenus des Paiements (+11% sur un an), de l’ Assurance (+7% sur an) et d’ Investment banking/M&A (+6% sur un an), et une forte résilience de Global finance ainsi que de la Gestion d’actifs et de fortune . Ces résultats ne compensent qu’en partie l’évolution de Global markets face à une base de comparaison élevée en 1T18 et des conditions de marché difficiles.

Les charges sous-jacentes sont stables à taux de change constant, et ce, malgré les investissements faits pour préparer les relais de croissance à venir. En excluant la contribution au FRU de 170 M€ (+7% sur un an) entièrement enregistrée au 1T du fait d’IFRIC 21, les charges sont sous contrôle et en baisse de -1% sur un an à taux de change constant. Le coefficient d’exploitation sous-jacent ² atteint 73,0%, en hausse de +550 pb sur un an.

Le coût du risque est en légère baisse sur un an, restant à un niveau bas. Exprimé en points de base des encours de crédit (hors établissements de crédit), le coût du risque sous-jacent des métiers s’établit à 18 pb au 1T19.

Le taux d’impôt sur résultat sous-jacent est à ~36% au 1T19 du fait de la non-déductibilité de la contribution au FRU. La guidance est maintenue à <30% pour 2019 .

Le résultat net part du groupe retraité de l’impact IFRIC 21 et hors éléments exceptionnels s’élève à 334 M€ au 1T19. En intégrant les éléments exceptionnels (+572 M€ nets d’impôt au 1T19) et l’impact IFRIC 21 (-142 M€ au 1T19), le résultat net part du groupe publié au 1T19 s’établit à 764 M€.

Le RoTE sous-jacent ² de Natixis s’établit à 10,2% hors impact IFRIC 21 et à 13,2% en moyenne sur le plan New Dimension au 31 mars 2019 ³ . Le RoE sous-jacent ² des métiers est à 12,3% et à 14,6% en moyenne sur le plan New Dimension au 31 mars 2019 ³ .

À la suite de la cession des activités de banque de détail, ~50 M€ d’économies de coûts additionnelles ont été identifiées, venant s’ajouter à l’objectif de ~250 M€ déjà existant, augmentant le montant des économies de coûts d’ici 2020 à ~300 M€ . Ces économies seront entièrement capturées à fin 2020 (~15 M€ à fin 2019 et ~50 M€ à fin 2020) et impacteront l’ensemble des métiers. Ces initiatives d’économies de coûts portent notamment sur la stratégie immobilière de Natixis, une internalisation plus poussée des fonctions IT, et une réduction d’autres dépenses courantes. À la fin 2018, ~180 M€ d’économies de coûts avaient été réalisées, dont ~145 M€ prorata temporis , signifiant que ~35 M€ restent à être dégagées au compte de résultat en 2019 grâce aux initiatives de l’année passée, et à d’autres projets en cours. ~30 M€ de dépenses non récurrentes additionnelles sont attendues en 2019, et seront enregistrées en éléments exceptionnels.
RÉSULTATS 1T19

Éléments exceptionnels

586 M€ d’impact net de la cession des activités de banque de détail : 697 M€ de plus-value moins 78 M€ d’effet impôt moins 33M€ d’intérêts minoritaires

DÉTAIL DES COÛTS D’INVESTISSEMENT TEO
Investissements par métiers

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 3

Gestion d’actifs et de fortune

Le PNB sous-jacent de la Gestion d’actifs et de fortune progresse de +1% sur un an au 1T19 en excluant les commissions de surperformance en Gestion d’actifs (-4% sur un an à taux de change constant), montrant la résilience de notre modèle. Les revenus sous-jacents de l’ Asset management sont en baisse de -6% sur un an en Amérique du Nord (372 M€) et en hausse de +14% en Europe (171 M€) sur le 1T19. Les revenus sous-jacents du Wealth management sont en baisse de -16% sur un an au 1T19 lié à l’effet périmètre suivant la cession de Selection 1818.

Les marges de l’AM hors commissions de surperformance (32 M€ au 1T19; ~5% des revenus de l’AM sur 1T19 contre 65 M€ au 1T18; ~9% des revenus de l’AM sur 1T18) sont à ~30 pb au 1T19, en ligne avec les objectifs de New Dimension, l’effet marché du 4T18 impactant le poids relatif des encours gérés en Amérique du Nord dans le mix. En Europe, les marges s’établissent à 16 pb (27 pb excluant les Fonds Généraux d’Assurance vie), avec une croissance portée par le poids grandissant des stratégies alternatives (liquides et illiquides). En Amérique du Nord, les marges s’établissent à 38 pb avec un poids moindre d’Harris dans les encours moyens du fait de l’effet marché du 4T18.

La collecte nette de l’AM est positive à +1 Md€ sur le trimestre avec une collecte nette sur produits LT d’un montant équivalent au mois de mars. Comme anticipé dans le plan New Dimension, la dynamique des stratégies alternatives (liquides et illiquides) reste forte avec près de +2 Md€ de collecte nette au 1T19, contrastant avec des stratégies de type Core Fixed Income . En Europe (incluant Dynamic Solutions), la collecte nette atteint +4 Md€ au 1T19 et est positive sur une vaste majorité de nos affilés. En Amérique du Nord, le 1T19 est marqué par une décollecte nette de -3 Md€ avec une amélioration marquée par rapport au 4T18 et une collecte redevenant positive, notamment chez Harris en mars.

Les actifs sous gestion de l’AM s’élèvent à 855 Md€ au 31 mars 2019 et sont en hausse de +6% sur le trimestre, commençant le deuxième trimestre 2019 au-dessus de leur niveau moyen du 2T18. L’effet marché positif de +38 Md€ est principalement porté par l’Amérique du Nord tandis que les encours bénéficient également d’un effet change/périmètre positif de + 7Md€. Les actifs sous gestion de WM ont atteint 27,0 Md€ au 31 mars 2019, avec une collecte nette positive sur le trimestre.

Les charges sous-jacentes sont en baisse de -4% à taux de change constant sur 1T19, avec les coûts variables de l’AM s’ajustant à la dynamique de revenus et des investissements poursuivis afin de préparer les futurs relais de croissance.

Le RoE sous-jacent ² de l’AWM s’établit à 12,1% au 1T19 vs. 14,0% au 1T18 et 11,5% au 1T17 avec un coefficient d’exploitation sous-jacent ² à 71,0% au 1T19 vs. 68,0% au 1T18.

Fiera Capital Corporation et Natixis Investment Managers annoncent la conclusion d’un partenariat stratégique de long terme . Fiera Capital devient la plateforme de distribution privilégiée de Natixis Investment Managers au Canada, donnant ainsi aux clients de Fiera Capital, accès à la large gamme de stratégies d’investissement actives de Natixis Investment Managers. Dans le cadre de cet accord, Natixis Investment Managers renforce son engagement sur le marché canadien grâce à l'acquisition d'une participation de 11,0 % au capital de Fiera Capital (impact limité sur le ratio CET1 de Natixis). Jean Raby, directeur général de Natixis Investment Managers, rejoindra par ailleurs le conseil d'administration de Fiera Capital (cf. communiqué de presse dédié) .
Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 3

Banque de Grande Clientèle

Le PNB sous-jacent de la Banque de Grande Clientèle est en baisse de -15% sur un an (-17% sur un an à taux de change constant) au 1T19, avec des performances contrastées. Investment banking/M&A est en hausse, Global finance est globalement stable, ces deux métiers présentant un pipeline solide au-delà du 1T19. Ces performances ne compensent que partiellement l’évolution de Global markets face un 1T18 particulièrement haut notamment en FICT, qui a connu un début d’année atone suivi d’une progressive amélioration des conditions de marché vers la fin du trimestre.

Les revenus de Global markets excluant CVA/DVA sont en hausse par rapport au 4T18, à la fois en FICT et Equity, et en baisse de -28% à périmètre constant sur un an face à un 1T18 élevé. Les revenus FICT baissent de -34% sur an au 1T19, dû à des conditions de marché peu favorables sur les Taux et le Change compensant la bonne dynamique enregistrée sur Crédit et la bonne performance de la plateforme Amériques. Natixis maintient une forte sélectivité dans son approche tournée sur la profitabilité plutôt que sur les revenus. Les niveaux de revenus au 1T18 étaient par ailleurs historiquement hauts créant un effet de base élevé. Les revenus Equity baissent de -13% sur un an au 1T19 à périmètre constant (cash equity) avec un rétablissement notable à la suite de la performance du 4T18. Le programme de couverture du portefeuille de dérivés actions en Asie destiné à protéger ce dernier d’impacts de marché négatifs a été entièrement réalisé, sans impact négatif additionnel sur le compte de résultat. Les revenus de Global finance sont globalement stables sur un an au 1T19. Solide performance en Energy & Natural Resources (ENR) et aussi en Infrastructure et Aviation au sein de Real Assets (RA), compensant la baisse des revenus en Real Estate face à 1T18 historiquement fort dû principalement à la performance de la plateforme Amériques. La production nouvelle reste dynamique au 1T19, +32% sur un an pour ENR et +50% pour Real Assets avec une forte dynamique en Infrastructure (plus de x2 sur un an). Le taux de distribution en Real Assets est proche de 70% au 1T19 (~65% au 1T18). Les revenus d’ Investment banking et M&A sont en hausse de +6% sur un an au 1T19, avec une bonne performance en ECM, une activité ASF soutenue et une croissance à deux chiffres en M&A, grâce au succès de l’intégration des boutiques Fenchurch et Vermillion. La proportion de revenus provenant de commissions de service ⁶ est en hausse au 1T19 à 41% vs. 38% en 1T18.

Les charges sous-jacentes sont stables sur un an à taux de change constant malgré les investissements faits pour développer notre expertise sectorielle et de notre modèle multi-boutique en M&A, peu consommateur de capital. Le coefficient d’exploitation sous-jacent ¹ atteint 68,7% au 1T19 contre 57,5% au 1T18.

Le coût du risque sous-jacent est stable sur un an.

Le RoE sous-jacent ¹ de la BGC s’établit à 9,6% au 1T19 vs. 17,1% au 1T18. Les RWA restent globalement stables (<1% sur le trimestre, en partie lié à IFRS 16).

Natixis renforce son modèle multi-boutique en M&A avec une prise de participation majoritaire dans Azure Capital Limited , une boutique de M&A basée en Australie, renforçant ainsi la présence de Natixis en Asie sur un marché attractif à la fois pour les investisseurs domestiques et étrangers. Azure Capital concentre ses activités sur des secteurs d’expertise existants chez Natixis (Energy & Natural Resources, Infrastructure), offrant ainsi un fort potentiel de synergies, l’Australie étant un pays stratégique pour la majorité de nos quatre secteurs (cf. communiqué de presse dédié).

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 3

Assurance

Le PNB sous-jacent de l’Assurance progresse de +7% au 1T19, mené par l’Assurance vie et les activités Dommages.

Les charges sous-jacentes augmentent de +6% sur un an au 1T19, se traduisant par un effet ciseau positif et un coefficient d’exploitation sous-jacent ¹ sous l’objectif 2020 des ~54%, à 51,7% (50,9% au 1T18).

Le résultat brut d’exploitation sous-jacent progresse de +8% sur un an au 1T19.

Le RoE sous-jacent ¹ continue de progresser à 33,4% au 1T19 (33,1% au 1T18), au-delà de l’objectif 2020 New Dimension de ~30%.

Le chiffre d’affaire global ⁸ s’élève à 3,3 Md€ au 1T19, en baisse de -6% sur un an (Assurance vie 3,0 Md€, en baisse de -7% sur un an et Dommages 0,4 Md€, en hausse de +4% sur un an). La collecte nette ² en Assurance vie atteint 1,7 Md€ au 1T19 dont 36% émanant de supports en unités de compte (29% de la collecte brute au 1T19 avec un écart qui se creuse par rapport au marché français ⁹ ). Les actifs sous gestion en Assurance vie s’élèvent à 63,0 Md€ au 31 mars 2019 (+5% de hausse sur le trimestre), dont 24% sur des supports en unités de compte (15,2 Md€, +8% sur le trimestre). Le ratio combiné des activités Dommages s’établit à 92,5% au 1T19, en hausse de +0,2 pp sur un an. Le taux d’équipement des Banques Populaires progresse de 0,6 pp sur le trimestre à 26,0% tandis que celui des Caisses d’Epargne progresse de 0,5 pp sur la même période à 29,1%.

Natixis Assurances reprendra les activités nouvelles d’assurance non vie des clients particuliers des réseaux Banques Populaires en complément de ceux des Caisses d’Epargne à partir de 2020, dans le cadre du partenariat renouvelé entre le Groupe BPCE et Covéa annoncé aujourd’hui . Natixis Assurances deviendra alors l’assureur de plein exercice au service des réseaux du Groupe BPCE au travers du déploiement d’un modèle unique à la fois au sein des Banques Populaires et des Caisses d’Epargne. BPCE Assurances, filiale à 100% de Natixis Assurances depuis 2017, reprendra ces contrats de BPCE IARD, codétenue à parité entre Natixis Assurances et le Groupe COVEA (MAAF). Ce développement se fera de manière progressive à partir de 2020 avec un impact positif sur les revenus attendus dès la première année, préparant ainsi la croissance du pôle Assurances au-delà de 2020 (cf. communiqué de presse dédié).

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 3

Paiements

Le PNB sous-jacent est en hausse de +11% sur un an au 1T19 et 41% des revenus ont été réalisés avec des clients directs.

• Payment Processing & Services : croissance continue de +6% sur un an au 1T19 des activités historiques de Natixis Payments. Le nombre de transactions de compensation cartes est en hausse de +9% sur un an au 1T19 et les paiements instantanés se sont intensifiés au cours du 1T19
  
• Merchant Solutions : solides volumes d’affaires générés par Dalenys (entreprises de taille moyenne et grande) et Payplug (PME), en hausse de +26% sur un an au 1T19. Poursuite des synergies entre ces entités et au sein du Groupe BPCE avec le déploiement de Payplug et de la plateforme point-de-vente Android au sein des réseaux Caisses d’Epargne. Le partenariat avec Wynd est en voie d’offrir une solution omnicanale stratégique.
  
• Prepaid & Issuing Solutions : croissance robuste des revenus sur le trimestre menée par les tickets restaurants et la contribution de l’activité Benefits & Rewards (Titres Cadeaux et Comitéo). Mise en place au 1T19 d’une solution Payment in a Box autour de la plateforme S-Money et du partenariat avec Visa. Le nombre de paiements mobile a été multiplié par x2,4 par rapport au 1T18.

Les charges sous-jacentes augmentent de +10% sur un an au 1T19, se traduisant par un effet ciseaux positif et un résultat brut d’exploitation sous-jacent en hausse de +14% sur un an au 1T19 avec une poursuite des investissements réalisés. Le coefficient d’exploitation sous-jacent ¹ atteint 84,1% au 1T19, contre 84,5% au 1T18.

Le RoE sous-jacent ¹ des Paiements est de 12,5% sur 1T19 face à 13,4% au 1T18.

Sauf indication contraire, les commentaires et données qui suivent se rapportent aux résultats sous-jacents, c’est à dire hors éléments exceptionnels détaillés en page 3

Participations financières

Le ratio combiné ¹¹ de Coface du 1T19 atteint 74,5% contre 72,5% au 1T18 avec un cost ratio évoluant de 32,7% à 31,9% et un loss ratio passant de 39,8% à 42,6%.

Hors pôles

Le PNB sous-jacent du Hors pôles est en en hausse +28 M€ sur un an au 1T19 lié à des effets de FVA positifs (Funding Value Adjustment).

Les charges sous-jacentes excluant la contribution au FRU, sont en baisse de -11% sur un an au 1T19. La contribution finale au FRU pour 2019 est en hausse de +10 M€ sur un an.

L’effet négatif du résultat avant impôt se réduit de 35 M€ sur un an au 1T19, hors contribution FRU.

STRUCTURE FINANCIÈRE

Bâle 3, ratios fully-loaded ¹²
Au 31 mars 2019, le ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded de Natixis s’établit à 11,6%.

• Les fonds propres CET1 Bâle 3 fully-loaded s’élèvent à 11,1 Md€
• Les RWA Bâle 3 fully-loaded s’élèvent à 96,4 Md€

Sur la base d’un ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded de 10,8% au 31 décembre 2018 les impacts 1T19 se décomposent comme suit :

• Effet IFRS16 : -11 pb
• Effet de mise en réserve du résultat net part du groupe de 1T19 : +16 pb (dont -13 pb d’IFRIC21)
• Dividende ordinaire prévu au titre du 1T19 : -8 pb
• Cession des activités de banque de détail : +70 pb (+226 pb moins -156 pb de dividende exceptionnel)
• Effets RWA et autres : +8 pb

Pro forma des opérations stratégiques annoncées ce jour (Fiera Capital Corporation, Azure Capital Limited : ~5 pb d’impact CET1 combiné) et déjà annoncées (WCM Investment Managers et Massena Partners : ~15 pb d’impact CET1 combiné), ainsi que la déduction des fonds propres des engagements de paiement irrévocables (IPC), le ratio CET1 Bâle 3 fully-loaded pro forma de Natixis s’établirait à 11,3% (contre un ratio pro forma de 11,1% au 31 décembre 2018).

Bâle 3, ratios règlementaires ¹
Au 31 mars 2019, les ratios règlementaires Bâle 3 de Natixis s’établissent à 10,9% pour le CET1, 13,1% pour le Tier 1 et 15,5% pour le ratio de solvabilité global .

• Les fonds propres Common Equity Tier 1 s’élèvent à 10,5Md€ et les fonds propres Tier 1 à 12,6 Md€
• Les RWA de Natixis s’élèvent à 96,4 Md€ et se décomposent en :
  • risque de crédit : 65,2 Md€
  • risque de contrepartie : 6,5 Md€
  • risque de CVA : 1,5 Md€
  • risque de marché : 9,9 Md€
  • risque opérationnel : 13,3 Md€

Actif net comptable par action
Les capitaux propres part du groupe s’élèvent à 20,8 Md€ au 31 mars 2019, dont 2,0 Md€ de titres hybrides (TSS) inscrits en capitaux propres à la juste valeur (hors plus-value de reclassement).

Au 31 mars 2019, l’actif net comptable par action ressort à 5,16€ pour un nombre d’actions, hors actions détenues en propre, égal à 3 150 673 938 (le nombre total d’actions étant de 3 153 078 482). L’actif net tangible par action (déduction des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles) s’établit à 3,90€ .

Ratio de levier ¹
Au 31 mars 2019, le ratio de levier s’établit à 4,1% .

Ratio global d’adéquation des fonds propres
L’excédent en fonds propres du conglomérat financier (ratio global d’adéquation des fonds propres) au 31 mars 2019 est estimé à près de 3,8 Md€ (en se basant sur les fonds propres incluant le résultat du trimestre).

ANNEXES

Précisions méthodologiques :

Les résultats au 31/03/2019 ont été examinés par le conseil d’administration du 09/05/2019
Les éléments financiers au 31/03/2019 sont présentés conformément aux normes IAS/IFRS et interprétations IFRIC telles qu’adoptées dans l’Union européenne et applicables à cette date.

Changements de présentation des comptes à la suite de la cession des activités de banque de détail à BPCE S.A.

• Le métier d’Epargne salariale (Natixis Interépargne) rejoint le pôle Gestion d’actifs et de fortune
• Le métier de Financement du cinéma (Coficiné) rejoint le pôle Banque de Grande Clientèle
• Le pôle Assurance n’est pas impacté par la cession
• Le métier Paiements devient un pôle à part entière
• Les Participations financières sont isolées et comprennent Coface, Natixis Algérie ainsi que les activités en extinction de private equity . Le Hors pôles est recentré sur les fonctions holding et de gestion de bilan centralisée de Natixis et porte, au sein de ses charges, la contribution au Fonds de Résolution Unique

Autres impacts de la cession des activités de banque de détail à BPCE S.A. sur les séries trimestrielles

• La modélisation des nouvelles prestations de service des fonctions supports de Natixis (TSA / SLA) mises en place avec les métiers cédés à la suite de l’opération ainsi que la suppression des prestations ou réallocations analytiques rendues caduques à la suite de celle-ci
• Le reclassement en Produit Net Bancaire des prestations informatiques et immobilières poursuivies avec les entités cédées. Ces prestations sont désormais rendues à des entités extérieures au groupe de consolidation de Natixis et à ce titre sont classées en PNB et non plus en déduction de charges
• La mise en place de commissions au titre d’apporteur d’affaires entre le Coverage de la Banque de Grande Clientèle de Natixis et les entités cédées

Afin d’assurer la comparabilité des séries trimestrielles présentées entre 2018 et 2019, ces impacts ont été simulés rétroactivement à compter du 1 ^er janvier 2018, bien qu’ils ne produisent leurs effets dans les comptes publiés qu’à compter de la mise en place de ces opérations en 2019. Ces impacts affectent principalement le Hors pôles et plus marginalement la Banque de Grande Clientèle. Les autres pôles ne sont pas impactés.

Performances des métiers mesurées en Bâle 3 :

• Les performances des métiers de Natixis sont présentées dans un cadre réglementaire Bâle 3. Les actifs pondérés Bâle 3 sont appréciés sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013 (y compris traitement en compromis danois pour les entités éligibles).
• Le RoTE de Natixis est calculé en considérant au numérateur le résultat net part du groupe duquel sont déduits les coupons sur les TSS nets d’impôt. Les capitaux propres retenus sont les capitaux propres part du groupe moyens en IFRS, après distribution des dividendes, dont sont exclus les dettes hybrides moyennes, les immobilisations incorporelles moyennes et les écarts d’acquisition moyens.
• RoE de Natixis : le résultat pris en compte est le résultat net part du groupe duquel sont déduits les coupons sur les TSS nets d’impôt. Les capitaux propres retenus sont les capitaux propres part du groupe moyens en IFRS, après distribution des dividendes, dont sont exclus les dettes hybrides moyennes et en neutralisant les gains et pertes latents ou différés enregistrés en capitaux propres.
• Le RoE des pôles métiers est calculé sur la base des fonds propres normatifs auxquels sont ajoutés les écarts d’acquisition et les immobilisations incorporelles relatives au pôle. L’allocation de capital aux métiers de Natixis s’effectue sur la base de 10,5% de leurs actifs pondérés moyens en Bâle 3. Les métiers bénéficient de la rémunération des fonds propres normatifs qui leurs sont alloués. Par convention, le taux de rémunération des fonds propres normatifs est à 2%.

Note sur le calcul des RoE et RoTE Natixis au 1T19 : Calculs basés sur le bilan de fin de trimestre afin de prendre en compte la cession des activités de banque de détail. La plus-value nette de 586 M€ n’est pas annualisée.

Actif net comptable : calculé en considérant les capitaux propres part du Groupe (déduction faite des propositions de distribution de dividendes arrêtées par le Conseil d’administration soumises au vote de l’Assemblée Générale du 28 mai 2019), retraités des hybrides et de la plus-value liée au reclassement des hybrides en capitaux propres. L’actif net comptable tangible est corrigé des écarts d'acquisition des mises en équivalence, des écarts d’acquisitions retraités et des immobilisations incorporelles retraités ci-après :

Réévaluation de la dette senior propre : composante « risque de crédit émetteur » valorisée à partir d’une méthode approchée d'actualisation des cash flows futurs, contrat par contrat, utilisant des paramètres tels que courbe des taux de swaps et spread de réévaluation (basé sur la courbe reoffer BPCE). Adoption de la norme IFRS 9 le 22 novembre 2016 autorisant l’application anticipée des dispositions relatives au risque de crédit propre dès l’exercice clos le 31/12/2016. Tous les impacts depuis le début de l’exercice 2016 sont constatés en capitaux propres, même ceux qui avaient impacté le compte de résultat lors des comptes intermédiaires de mars, juin et septembre 2016

Capital et ratio règlementaire (phasé) : Sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois, avec mesures transitoires. Présentation excluant les résultats de l’exercice et les dividendes provisionnés au titre de ce même exercice sur base d’un taux de distribution de 60% ¹³

Capital et ratio fully-loaded : Sur la base des règles CRR-CRD4 publiées le 26 juin 2013, y compris compromis danois, sans mesures transitoires. Présentation incluant les résultats de l’exercice, nets de dividendes provisionnés au titre de ce même exercice (sur la base d’un taux de distribution de 60% ¹ )

Ratio de levier : le calcul s’effectue selon les règles de l’acte délégué, sans mesures transitoires (présentation incluant les résultats du 1T19, nets de dividendes provisionnés ¹ ) et avec hypothèse de renouvellement des émissions subordonnées non éligibles en Bâle 3 par des instruments éligibles. Les opérations de financement sur titres traitées avec des chambres de compensation sont compensées en application des principes posés par IAS32, sans prise en compte des critères de maturité et devises. Ratio présenté après annulation des opérations avec les affiliés, en attente d’autorisation de la BCE

Eléments exceptionnels : les données et commentaires de cette présentation sont basés sur les comptes de résultats de Natixis et de ses métiers retraités des éléments comptables exceptionnels détaillés en page 5 de ce communiqué de presse . Les données et commentaires qualifiés de « sous-jacents » excluent ces éléments exceptionnels. Les comptes de résultats de Natixis et de ses métiers incluant ces éléments sont en annexes de ce communiqué de presse

Retraitement de l’impact IFRIC 21 : le coefficient d’exploitation, le RoE et le RoTE hors impact IFRIC 21 se calculent en prenant en compte ¼ du montant des taxes et cotisations annuelles soumises à cette norme de comptabilisation.

Capacité bénéficiaire : résultat net part du groupe retraité des éléments exceptionnels et de l’impact IFRIC 21

Charges : somme des charges générales d’exploitation et des dotations aux amortissements et aux provisions pour dépréciations des immobilisations incorporelles et corporelles

Natixis – Consolidé (retraité)

Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11 avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible ci-dessous.

Tableau de passage entre les données de gestion et comptables

1T18

1T19

Bilan comptable - IFRS 9

Natixis - Contribution par pôle au 1T19

Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11 avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible page 12.

Asset & Wealth Management

Banque de Grande Clientèle

Assurance

Paiements

Participations financières

Hors Pôles

Compte de résultat 1T19 : passage des données hors éléments exceptionnels aux données retraitées

Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11 avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible page 12.

Capital et structure financière au 1T19 - Bâle 3 phasé
Voir note méthodologique

Fully-loaded

Réglementaire

Impacts IFRIC 21 par pôle
Effet sur les charges

Les chiffres historiques sont retraités de la cession des activités de banque de détail

Répartition des fonds propres normatifs et RWA au 31 mars 2019

Ratio de levier fully-loaded ²³

Selon les règles de l’Acte délégué publié par la Commission Européenne le 10 octobre 2014, après l'annulation des opérations avec les affiliés, en attente d’autorisation de la BCE

Actif net comptable au 31 mars 2019

Bénéfice par action au 1T19

Nombre d’actions au 31 mars 2019

Résultat net attribuable aux actionnaires

RoTE ²⁷ de Natixis

RoE ¹ de Natixis

Encours douteux ²⁸

Avertissement

Ce communiqué peut comporter des objectifs et des commentaires relatifs aux objectifs et à la stratégie de Natixis, Par nature, ces objectifs reposent sur des hypothèses, des considérations relatives à des projets, des objectifs et des attentes en lien avec des événements, des opérations, des produits et des services futurs et non certains et sur des suppositions en termes de performances et de synergies futures.

Aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation de ces objectifs qui sont soumis à des risques inhérents, des incertitudes et des hypothèses relatives à Natixis, ses filiales et ses investissements, au développement des activités de Natixis et de ses filiales, aux tendances du secteur, aux futurs investissements et acquisitions, à l’évolution de la conjoncture économique, ou à celle relative aux principaux marchés locaux de Natixis, à la concurrence et à la réglementation, La réalisation de ces événements est incertaine, leur issue pourrait se révéler différente de celle envisagée aujourd’hui, ce qui est susceptible d’affecter significativement les résultats attendus, Les résultats réels pourraient différer significativement de ceux qui sont impliqués dans les objectifs.

Les informations contenues dans ce communiqué, dans la mesure où elles sont relatives à d’autres parties que Natixis, ou sont issues de sources externes, n’ont pas fait l’objet de vérifications indépendantes et aucune déclaration ni aucun engagement ne sont donnés à leur égard, et aucune certitude ne doit être accordée sur l’exactitude, la sincérité, la précision et l’exhaustivité des informations ou opinions contenues dans ce communiqué, Ni Natixis ni ses représentants ne peuvent voir leur responsabilité engagée pour une quelconque négligence ou pour tout préjudice pouvant résulter de l’utilisation de ce communiqué ou de son contenu ou de tout ce qui leur est relatif ou de tout document ou information auxquels il pourrait faire référence.

Les données présentes dans ce communiqué ne se sont pas auditées.

L’information financière de NATIXIS pour le premier trimestre de l’année 2019 est constituée du présent communiqué de presse et de la présentation attachée, disponible sur le site Internet www.natixis.com dans l’espace "Investisseurs & actionnaires".

La conférence de présentation des résultats du vendredi 10 mai 2019 à 9h00 sera retransmise en direct sur le site Internet www.natixis.com (rubrique Investisseurs & actionnaires).

Contacts :

www.natixis.com

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^{Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11} avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible page 12
¹ Hors éléments exceptionnels. Hors éléments exceptionnels et hors IFRIC 21 pour le calcul du coefficient d’exploitation, RoE et RoTE. Voir note méthodologique
² Voir note méthodologique
³ Hors élément non-récurrent sur les activités de dérivés actions en Asie au 4T18, net d’impôt
⁴ Proposition soumise à l’Assemblée Générale des Actionnaires du 28 mai 2019

¹ Les chiffres sont retraités de la cession des activités banque de détail comme communiqué le 11 avril 2019. Un tableau de passage entre les chiffres retraités et la vision comptable est disponible page 12
² Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors IFRIC 21

³ Hors élément non-récurrent sur les activités de dérivés actions en Asie au 4T18, net d’impôt

³ Asset management incluant le Private equity et NIE

⁴ Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21

⁵ Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21

⁶ ENR, Real Assets et ASF

⁷ Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21

⁸ Hors traité de réassurance avec CNP

⁹ Source FFA

¹⁰ Voir note méthodologique. Hors éléments exceptionnels et hors impact IFRIC 21

¹¹ Ratios publiés, net de réassurance

¹² Voir note méthodologique

¹³ Taux de distribution applicable au résultat net part du groupe publié retraité des coupons sur TSS nets d'impôts et excluant la plus-value nette de 586 M€ liée à la cession des activités de banque de détail

¹⁴ Y compris dépôts de garanties et appels de marges

¹⁵ Asset management incluant le Private equity et NIE

¹⁶ Méthodologie d’allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

¹⁷ Incluant Coficiné

¹⁸ Incluant M&A

¹⁹ Méthodologie d’allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

²⁰ Méthodologie d’allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

²¹ Méthodologie d’allocation normative de capital sur la base de 10,5% des actifs pondérés moyens-y compris goodwill et immobilisations incorporelles

²² Incluant 697 M€ de plus-value liée à la cession des activités de banque de détail

²³ Voir note méthodologique. Sans phase-in et avec hypothèse de remplacement des émissions subordonnées lorsqu’elles deviennent non éligibles

²⁴ Opérations de financement sur titres traitées avec des chambres de compensation compensées en application des principes posés par la norme IAS32, sans prise en compte des critères de maturité et devises

²⁵ Voir note méthodologique

²⁶ Actif net comptable tangible = actif net comptable - écarts d’acquisition - immobilisations incorporelles

²⁷ Voir note méthodologique. Les RoE et RoTE sont basés sur le bilan de fin de trimestre afin de prendre en compte la cession des activités de banque de détail. La plus-value nette de 586 M€ n’est pas annualisée.

²⁸ Encours au bilan, hors repos, net de collatéral

²⁹ Engagements nets des sûretés

³⁰ Provisions individuelles et collectives

Pièce jointe

• CP 1T19