Nacon : RO S1 2023-24 à 3,7 M€, rebond attendu au S2

Nacon a publié un résultat opérationnel à 3,7 M€ au S1 2023-24, en baisse tangible par rapport au 9,8 M€ enregistrés au S1 l'an dernier, impacté par une activité éditoriale peu dense. Cependant le management a réitéré ses attentes de forte croissance de l'activité et du résultat opérationnel sur l'exercice 2023-24. L'actualité éditoriale du T3 sera dense, portée par la sortie de plusieurs jeux. En particulier, le lancement de « RoboCop : Rogue City » début novembre est le meilleur jamais réalisé par Nacon. En parallèle, le back catalogue devrait mécaniquement poursuivre sa croissance. Le T4 sera également riche en nouveautés. Nous réitérons notre opinion Achat Fort et notre objectif de cours à 2,40 € après mise à jour de nos estimations et des paramètres de marché. Le titre continue d'offrir un potentiel d'appréciation de ses multiples à 3,8x l'EV/EBITDA.