Nacon : Résultats FY 2022-23 en ligne

information fournie par In Extenso Financement & Marché •01/06/2023 à 10:15

Le groupe a publié un résultat opérationnel 2022-23 à 17,3 M€ après éléments non récurrents (+1,2 M€), en hausse de plus de 29% YoY et au-dessus de notre estimation à 16 M€.

Le groupe demeure confiant en ses perspectives de croissance forte pour 2023-24, soutenu par une riche actualité éditoriale (+20 nouveaux jeux). Nous avons intégré un démarrage en demi-teinte pour le jeu vidéo Gollum, les critiques (Metacritic, Steam) ayant soulevé des problèmes techniques nécessitant des correctifs (impact -6 M€ sur le CA annuel selon nous).

Après mise à jour de notre modèle (dont WACC en baisse dans notre DCF) et des paramètres de marché, nous réitérons notre objectif de cours à 2,8 €, reflétant un potentiel de hausse du titre de plus de 26%. Nous réitérons notre opinion à Achat Fort. Le titre se traite à 4,1x l'EV/EBITDA, en-dessous de sa moyenne historique de 6,4x.