Nacon : CA T1 2023-24 pénalisé par un effet de base élevée

information fournie par In Extenso Financement & Marché •25/07/2023 à 10:09

Nacon a publié un chiffre d'affaires de 38,5 M€ au T1 2023-24, en baisse de 9,3% YoY, sur une base de comparaison élevée (+26% YoY au T1 l'an dernier). Le CA catalogue (nouveaux jeux) était en hausse de 4,5% YoY à 15,6 M€, en dépit du faible démarrage du jeu Gollum. Nacon a récemment communiqué sur une réorganisation en cours au sein du studio Daedalic, qui ne remet pas en cause son riche catalogue de jeux pour l'exercice en cours.

Le Management a réitéré ses attentes de forte croissance de l'activité et des résultats sur l'exercice 2023-24 et nous conservons nos estimations inchangées à ce stade.

Nous réitérons notre opinion Achat Fort et notre objectif de cours à 2,80 €. Le titre continue d'offrir un potentiel d'appréciation de ses multiples à 4x l'EV/EBITDA.