Microwave Vision Group : Résultats annuels 2017 en forte hausse au-dessus de nos attentes

Publication des résultats annuels

Après la publication d’un CA 2017 à 71,0 M€ (+7,7%), Microwave Vision annonce des résultats au-dessus de nos attentes avec un EBE à 7,8 M€ (vs 6,8 M€e, +24,8%) et un ROC à 4,4 M€ (vs 4,2 M€e, +18,5%). Ainsi, la MOC ressort en hausse à 6,2% du CA 2017 contre 5,6% un an auparavant. Le RNpg ressort à 1,3 M€ en hausse de +28,6%. La société affiche un niveau de cash-flow opérationnel en forte hausse à 5,6 M€ (vs 4,7 M€ en 2016) qui permettent de couvrir les investissements de l’exercice et une trésorerie nette de 19,6 M€ fin 2017 (dont 6,5 M€ ont été alloués au rachat des minoritaires d’ORBIT/FR en avril 2018).

Recommandation

Suite à cette publication et à l’actualisation de notre modèle, notre objectif de cours ressort à 14,40 € (vs 11,80 €) et notre recommandation reste à l’Achat compte tenu du potentiel de hausse.