Microwave Vision : De bons résultats semestriels

Publication des résultats S1 2017

Microwave publie un CA S1 2017 de 34,4 M€ (+12,8% dont 12,7% à tcc), au-dessus de nos attentes. L’AMS ressort 27,0 M€ (+12,2%), l’EMC à 6,4 M€ (+9,6%) et l’EIC à 1,0 M€ (vs 0,4 M€ au S1 2016). La marge brute ressort à 21,6 M€ (TMB de 62,7% vs 62,2%), portée par un meilleur mix produit. La poursuite de la maîtrise des charges opérationnelles permet d’afficher un ROC de 1,6 M€ (vs 0,8 M€ au S1 2016). Le RNpg ressort à -0,1 M€ (vs -0,9 M€ au S1 2016) grevé par des charges financières non courantes liées à la réévaluation de prêts intra-groupe.

Recommandation

Suite à la publication et à l’ajustement dans nos modèles, nos objectif de cours ressort à 10,20 € (vs 10,10 €) et notre recommandation à Accumuler (vs Neutre).