Micropole : "Croissance organique à deux chiffres au T3"

Publication du CA T3 2019
Après un CA S1 2019 en hausse de +5,3% dont +4,4% à pc, Micropole affiche une accélération sensible de son activité au T3, au-delà de nos attentes. Le CA ressort ainsi à 28,2 M€, en progression de +12,8% dont +12,1% à pc. Retraitée de l'effet jour (+1 jour de facturation supplémentaire vs T3 2018), la croissance reste solide à +11,2%. Ainsi, sur les 9 premiers mois de l'exercice, le CA du Groupe s'élève à 85,6 M€, en augmentation +7,7%. Ces chiffres, qui sont nettement supérieurs à la tendance du marché français, permettent au management de confirmer ses objectifs de croissance et de progression de la rentabilité pour 2019.

Recommandation
Après la mise à jour de notre modèle de valorisation, notre objectif de cours est maintenu à 1,60 €. Micropole reste sur la bonne voie et affiche un potentiel d'amélioration des marges important à court/moyen terme. Nous confirmons notre opinion Achat avec un upside de plus de 30%.