Merck se prépare à la perte du brevet Keytruda en misant 6,7 milliards de dollars sur Terns

information fournie par Reuters •25/03/2026 à 15:38

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))

(Actualisation des actions, ajout de commentaires de dirigeants aux paragraphes 10 et 11 et de commentaires d'analystes au paragraphe 16) par Siddhi Mahatole

Merck MRK.N a déclaré mercredi qu'il achèterait la société de biotechnologie Terns Pharma TERN.O pour 6,7 milliards de dollars, alors que le fabricant de médicaments s'efforce de renforcer son portefeuille de produits anticancéreux avant la perte imminente du brevet pour le traitement à succès Keytruda plus tard dans la décennie.

L'accord est le dernier effort en date du fabricant américain pour réduire sa dépendance à l'égard du médicament le plus vendu, qui a généré plus de 30 milliards de dollars en 2025 et représentait près de la moitié de son chiffre d'affaires.

Depuis 2021, Merck a élargi son portefeuille de produits en phase finale par le biais de la R&D interne et d'acquisitions, notamment l'achat d'Acceleron Pharma pour 11,5 milliards de dollars et une série de transactions pour 10 milliards de dollars, telles que Cidara Therapeutics et Verona Pharma l'année dernière.

Merck a offert 53 dollars par action pour Terns, ce qui représente une prime de 6 % par rapport à la dernière clôture de l'action. Les actions de Terns ont augmenté de 5,4 %, tandis que Merck a progressé de 2,2 %.

L'opération, qui devrait être conclue au deuxième trimestre, entraînera une charge d'environ 5,8 milliards de dollars, soit approximativement 2,35 dollars par action, qui se répercutera sur les résultats trimestriels et annuels.

UNE OPPORTUNITÉ DE PLUSIEURS MILLIARDS DE DOLLARS

Merck prend le contrôle du médicament expérimental de Terns, TERN-701, qui est testé pour traiter la leucémie myéloïde chronique (CML), un cancer qui commence dans la moelle osseuse et provoque une croissance incontrôlée des cellules leucémiques.

Dans une étude préliminaire, TERN-701 a montré un taux de réponse moléculaire majeur de 75 % chez des patients leucémiques déjà traités, un résultat qui, selon les analystes, pourrait le positionner comme un successeur potentiel de Scemblix, le médicament de Novartis contre la leucémie.

Trung Huynh, analyste chez RBC Capital Markets, a déclaré que si Terns s'avère efficace et durable, des ventes maximales de plusieurs milliards de dollars sont "réalistes", car la LMC représente un marché important et durable avec une opportunité globale de 20 milliards de dollars.

Des données actualisées sur le TERN-701, qui bénéficie de la désignation de médicament orphelin par la Food and Drug Administration américaine, sont attendues pour le second semestre de cette année.

Caroline Litchfield, directrice financière de Merck, a déclaré lors d'une conférence téléphonique avec des analystes que si le médicament était approuvé, "nous nous attendrions à ne pas être inclus dans la loi sur la réduction de l'inflation ni dans le cadre de la tarification de la nation la plus favorisée".

La loi et la tarification constituent un élément clé des efforts de l'administration Trump pour lutter contre les coûts élevés des médicaments sur ordonnance aux États-Unis.

La société s'attend à ce que la propriété intellectuelle du médicament s'étende "jusqu'aux années 2040".

Terns cherche également à développer des thérapies pour l'obésité et les maladies métaboliques du foie comme la NASH.

Merck a conclu un accord de 2 milliards de dollars en 2024 pour le médicament expérimental contre l'obésité de Hansoh Pharma 3692.HK , devenant ainsi un concurrent tardif dans la course à la pilule amaigrissante. Le médicament fait actuellement l'objet d'études en laboratoire.

PAS DE PROBLÈMES D'ANTITRUST, PRIME MODESTE

Merck fait face à une pression croissante pour se diversifier au-delà du Keytruda, alors que le traitement approche de la perte d'exclusivité aux États-Unis en 2028.

Le mois dernier, l'entreprise a dévoilé son intention de créer une division distincte, , pour ses activités dans le domaine du cancer, dont le Keytruda est le pilier.

Andrew Berens, analyste chez Leerink Partners, a déclaré que "dans l'ensemble, nous pensons que de nombreux investisseurs espéraient un prix plus élevé, en particulier avec une mise à jour des données prévue cette année".

M. Huynh a déclaré qu'il était peu probable que des problèmes d'antitrust se posent en raison du chevauchement minime du portefeuille et que l'opération s'inscrivait dans le cadre des fusions et acquisitions de Merck d'une valeur inférieure à 15 milliards de dollars

Mais il a averti que la prime de 6 % pourrait susciter des offres concurrentes de la part d'AbbVie ABBV.N ou de Bristol Myers Squibb BMY.N .