Medicrea affiche une bonne dynamique au titre de son CA T1 2019 de 7,7 M€, en progression de 10% à périmètre comparable (-6,1% publié).
Dans ce contexte, l'amélioration de la marge brute (+7 pts à 77,0%) couplé à une réduction des dépenses de R&D et des frais généraux permet d'afficher un EBITDA à 0,3 M€. Cet EBITDA positif sur le T1 2019 laisse entrevoir une amélioration progressive des résultats sur les exercices futurs.
Une valorisation attractive
Compte tenu des perspectives de croissance sur les prochaines années, nous valorisons Medicrea à 3,70 € par action. Notre valorisation se base sur un DCF. Le potentiel de hausse qui ressort à 23% implique une recommandation à l'Achat.