MB T4 -16% dû à Casino et à la Belgique information fournie par In Extenso Financement & Marché 23/01/2025 à 00:00
MB T4 -16% dû à Casino et à la Belgique
Le groupe a publié une marge brute au T4 2024 à 15 M€ (vs notre estimation à 14,2 M€), en baisse de -16% YoY à PCC. Sur l’année, la MB était en repli de -7%. Le pôle Activation (c.53% de la MB Groupe) était en recul de -5,7% au T4 (après +10,6% sur les 9M), principalement du fait de la baisse d’activité de traitement des coupons en Belgique. Le pôle Agences & Régies était en très forte baisse, comme attendu, à -37,2% (-28,8% sur FY), lié à Casino. Le groupe a confirmé sa vue d’une marge opérationnelle 2024 supérieure à 16%. 2025 devrait être impacté par les mêmes facteurs qu’en 2024, mais la baisse d’activité devrait cependant être moins marquée. Nous réitérons notre objectif de cours à 3,2 € et relevons notre opinion à Achat Fort (vs Achat).