Martin Midstream soutient le rachat face à l'opposition des fonds spéculatifs

information fournie par Reuters •22/10/2024 à 20:10

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

(Refonte avec Martin Midstream qui soutient le rachat par les actionnaires) par David French

Martin Midstream Partners MMLP.O a déclaré mardi qu'il soutenait son projet de rachat par son principal actionnaire, après que deux fonds spéculatifs qui ont fait une offre concurrente ont déclaré qu'ils avaient l'intention d'essayer de rallier les actionnaires pour qu'ils votent contre l'opération.

Martin Midstream, qui se concentre sur le stockage et le transport de carburants, a accepté plus tôt en octobre un accord

de 157 millions de dollars avec Martin Resource Management Corp. Dans le cadre de cet accord, MRMC paiera 4,02 dollars par part en espèces pour les parts ordinaires qu'elle ne possède pas encore, après avoir initialement proposé en mai d'acquérir Martin Midstream pour 3,05 dollars par part.

MRMC détient actuellement 15,7 % des parts ordinaires de Martin Midstream.

Les fonds spéculatifs Nut Tree Capital Management et Caspian Capital, qui ont proposé en juillet d'acheter Martin Midstream pour 4,50 dollars par unité, ont déclaré mardi qu'ils continuaient à s'opposer au rachat par MRMC. Ils ont fait valoir que l'offre de la MRMC sous-évaluait Martin Midstream et ont également exprimé des inquiétudes quant aux conflits d'intérêts dans le processus qui a conduit à l'acceptation de l'offre de la MRMC.

En réponse, Martin Midstream a déclaré dans un communiqué qu'elle réaffirmait son engagement à l'égard de l'accord avec la MRMC, insistant sur le fait qu'il avait été approuvé à l'issue d'un processus d'évaluation de neuf mois qui incluait l'examen de l'offre de rachat des fonds spéculatifs.

Les deux fonds spéculatifs détiennent une exposition à Martin Midstream par le biais de produits dérivés réglés en espèces d'une valeur équivalente à 13,2 % des parts ordinaires, et vont déposer des documents réglementaires leur permettant de demander aux détenteurs de parts de rejeter le rachat, d'après leur déclaration.

Les fonds spéculatifs sont confrontés à une bataille difficile pour bloquer l'opération de MRMC, car les porteurs de parts alliés à MRMC, qui représentent 26 % des parts ordinaires, se sont engagés à voter en faveur de l'opération. La transaction doit être approuvée par les détenteurs d'une majorité des parts ordinaires en circulation de Martin Midstream.

Martin Midstream, dont le siège est à Kilgore, au Texas, a également remis en question l'alignement des fonds spéculatifs sur les détenteurs de parts, car leur exposition à la société est actuellement décrite comme étant liée à des produits dérivés.

L'offre gagnante de MRMC représentait une prime de 34 % par rapport au cours de clôture de l'action de Martin Midstream le 23 mai, la veille du jour où l'offre a été rendue publique.

La date du vote n'a pas encore été communiquée.

MRMC est dirigée par Ruben S. Martin III, dont le père a créé en 1951 l'entreprise à l'origine de MRMC et de Martin Midstream.

Martin Midstream est structurée comme une société en commandite principale fiscalement avantageuse. Dans une MLP, la propriété est divisée en parts ordinaires cotées en bourse, ainsi qu'en parts du partenaire général (GP) qui ont une influence considérable car le propriétaire de ces parts contrôle la gouvernance de la société. MRMC contrôle les parts de GP.