Market Review : Un début d’année très dynamique

Soutenus d'une part par la fin de la hausse des taux annoncés par la FED et d'autre part par l'aboutissement des négociations commerciales entre la Chine et les USA, les marchés actions démarrent 2018 dans le vert. Le CAC 40 progresse de 5,5% à 4 992,72 pts tandis que le CAC Mid & Small amplifie la hausse et gagne 6,6% à 12 080,63 pts.
Sur le portefeuille de notre sélection Tech, tous les secteurs profitent du rebond. Les valeurs digitales affichent une forte hausse (+15,0%), suivies par les ESN (+12,1%) et des éditeurs de logiciels (+9,5%).

Valorisations
Le secteur Tech continue de se payer au-dessus de sa valeur moyenne sur 10 ans. Les ESN se paient 8,5x EBIT fwd 12 mois (vs 9,0x sur 10 ans), les éditeurs de logiciels 15,0x (vs 10,7x sur 10 ans) et les valeurs digitales 12,5x (vs 10,6x sur 10 ans).