Market Review Tech : "Les larges mènent la danse ! "

Marqués par de solides publications T1, les marchés actions poursuivent leur hausse. Après une progression de 6,4% en mars, le CAC 40 est resté très bien orienté sur le mois d’avril et finit sur une hausse de 3,3% à 6 269,48 pts. Le CAC Mid & Small sous-performe l’indice de référence mais reste largement en hausse avec +2,4% de hausse à 14 766,13 pts.

Sur le mois d’avril, notre sélection Tech est bien orientée. Les éditeurs de logiciels ressortent en augmentation de 11,6% suivies par les valeurs digitales à 6,0%. Les ESN ferment la marche avec une progression de 4,7%. En YTD, les valeurs digitales et les ESN sont dans le vert (29,6% et +8,3%). Les éditeurs de logiciels repassent en positif à 9,2%.

Valorisations

Les valeurs de notre portefeuille se paient au dessus de leur moyenne long-terme. Les valeurs digitales se paient 8,1x l’EBIT fwd 12 mois (vs 7,9x sur 10 ans/hors SRP). Les ESN se paient 12,4x l’EBIT fwd 12 mois (vs 8,7x sur 10 ans), les éditeurs de logiciels 25,7x l’EBIT fwd 12 mois (vs 13,0x sur 10 ans).