Marge brute et EBITDA S1 2024-25 en hausse

information fournie par In Extenso Financement & Marché •27/11/2024 à 00:00

Marge brute et EBITDA S1 2024-25 en hausse

Nacon a publié des résultats semestriels (marge brute et EBITDA récurrent) en progression, à l’image de la bonne dynamique de l’activité sur la période, dans un marché en très légère progression (+1% à +2%). L’actualité éditoriale Jeux sera fournie au S2 et la bonne tendance devrait se poursuivre dans les accessoires. Lors de la réunion analystes, le management a confirmé que les stocks chez les distributeurs sont à des niveaux raisonnables avant les fêtes de fin d’année. De plus, le groupe a annoncé un line-up fourni pour 2025 (particulièrement au T1), avec notamment les lancements de « Hunting Simulator 3 », « Hell is us » et « Terminator : Survivors ». Nous avons mis à jour notre modèle (perspectives de croissance plus prudentes à long terme, multiples boursiers des comparables en baisse et hausse du WACC dans notre DCF) et réduisons notre OC de 1,9 € à 1,5 €. La valorisation est attractive à 2,2x l’EV/EBITDA. Opinion Achat Fort confirmée.