M2i : - CA 2023: 58,7 M€, +5% / Inférieur aux attentes / Opinion: Achat / Objectif: 5,11€ vs 5,27€ / Potentiel: +35,2% information fournie par GreenSome Finance 13/02/2024 à 09:44
Secteur : Formation
Marché : Euronext Growth
Capitalisation : 20 M€
Opinion : Achat
Objectif : 5,11 € vs 5,27 €
Potentiel : +35,2%
CA 2023
- CA T4 : 18,03 M€, -5,1% - Inférieur aux attentes
- CA 2023 : 58,71, +5% vs 61,6 M€, +10,2% estimé
- Fin d'année attentiste
Actualité : CA 2023
M2i annonce pour le T4 2023 un CA de 18,03 M€ en baisse de 5,1%, inférieur à notre attente puisque nous anticipions une croissance de 10,6% au T4, en ligne avec celle affichée sur les 9 premiers mois. Sur l'ensemble de l'exercice, la progression de l'activité s'élève à +5% vs +10,2% estimée.
Après un bon premier semestre, la seconde partie de l'année s'est révélée particulièrement attentiste même au T4 alors que nous anticipions un rebond en phase avec le discours de la société qui indiquaient que ses perspectives demeuraient soutenues pour la fin de l'année. Le repli est donc surprenant même si l'effet de base était défavorable puisque le CA T4 2022 avait affiché une croissance organique de 27%.
Perspectives : Début d'exercice 2024
Au vu de cette publication nous ajustons nos prévisions de résultats et tablons désormais pour 2023 sur une marge d'EBITDA de 5,1% vs 5,5% auparavant, un REX de 1,62 M€ (2,8% du CA) vs 1,99 M€ (3,2%) et un RN de 1,35 M€ (2,3% du CA) vs 1,68 M€ (2,7% du CA).
En termes de perspectives, M2i indique qu'elles apparaissent « soutenues » en ce début d'exercice.
Toutefois nous révisons également en baisse nos attentes pour 2024 compte tenu d'une base moins élevée. En revanche nous tablons toujours sur une croissance de 7%, le marché de la formation demeurant durablement porteur.