Linedata Services Un début d’exercice en croissance, merci Gravitas
Linedata Services a publié un chiffre d’affaires T1 2017 de 45,7 M€, en hausse de +13,7 % à données publiées, en dessous de nos estimations (48,2 M€). A taux de change et périmètre constant, l’activité reste en effet en baisse de -2,2 %. L’écart de près de 16 points (entre les données publiées et croissance organique) s’explique en particulier sur la partie Asset Management qui progresse de +26,5 %, bénéficiant de l’intégration de Gravitas. Le Lending & Leasing recule de -5,8 % à 13,0 M€ de revenus (vs 13,8 M€ yoy) et les Autres activités, marginales, sont elles en net repli de -15,3 %. Notre objectif de cours ressort à 48,70 € par titre. Nous maintenons notre Opinion Neutre sur la valeur.
Yanis GOUIDER
Analyste Financier
01.45.63.68.86