Linedata Services : Très nette hausse de la rentabilité sur le S1 2016 : Opinion Neutre
Après avoir publié un chiffre d'affaires S1 2016 de 83,1 M€, en hausse de +0,5 % yoy à données publiées (+1,5 % yoy en organique), Linedata a présenté des résultats supérieurs à nos attentes, avec un EBITDA de 23,6 M€, soit une marge d'EBITDA de 28,4 % (vs. 22,9 % au S1 2015). Cette très nette hausse provient, entre autres, de l'adaptation des charges sur le Lending & Leasing et du recours à davantage de offshore. Malgré la confiance dans le maintien d'une rentabilité élevée, la faiblesse des commandes sur le S1 incite toujours le groupe à rester prudent sur l'atterrissage du CA 2016. Nous rehaussons ainsi notre estimation d'EBITDA 2016 mais réduisons nos attentes de revenus. Neutre. TP de 42,00 €.
Thomas DELHAYE
Analyste Financier
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