Linedata Services Prudence sur le début d'exercice : Opinion Neutre

Linedata Services a publié, le 21 avril après bourse, un chiffre d’affaires T1 2016 de 40,2 M€, légèrement inférieur à nos estimations, en hausse de +0,6 % yoy (+0,7 % yoy à tcc). La progression sur le trimestre a été portée par l’Asset Management (+2,7 % yoy), le Lending & Leasing restant stable. Sur le T1, le groupe a procédé à l’acquisition de la société britannique Derivation spécialisée dans les solutions de risk management et de gestion de portefeuilles (2 M£ de CA proforma en 2015). Suite à cette publication, nous ajustons nos estimations, le groupe restant prudent sur ses perspectives compte tenu de la faiblesse des prises de commandes au T1 et intégrons Derivation. TP maintenu à 39,00 €. Neutre.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
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