Lexibook :"Un contexte défavorable en 2018/19 - Rebond attendu sur l’exercice en cours "

Publication des résultats 2018/19

Suite à la publication de son chiffre d'affaires 2018/19 à 21,4 M€ (-20%), Lexibook publie des résultats en deçà de nos attentes avec un ROC à -0,8 M€ (-0,4 M€, vs 0,5 M€ en 2017/18) et un RN de -1,1 M€ (vs -0,7 M€). A noter toutefois que dans un environnement exigeant avec des distributeurs spécialisés en phase de restructuration (Toys'R'Us, La Grande Récré) et une baisse d'activité liée au Gilets jaunes (3 M€ estimés), la répercussion sur la rentabilité est restée sous contrôle avec une baisse des charges opérationnelles.

Espérant ne pas avoir de mauvaises surprises sur l'exercice en cours, l'activité de la société devrait bénéficier d'une superposition de facteurs positifs à court terme: 1/ sortie de plusieurs blockbusters venant soutenir les ventes de jeux/jouets sous licence, 2/ sortie de produits en propre qui ont été bien accueillis sur les salons.

Recommandation
Suite à cette publication, notre objectif de cours ressort inchangé à 0,90 €.Compte tenu de la très forte hausse du titre, notre recommandation passe à Accumuler (vs Achat).