Lexibook:"Un atterrissage annuel qui ne devrait pas être dans la même ligne que le S1"

Publication des résultats S1 2018/19

Lexibook a publié des résultats en dessous de nos attentes avec un CA S1 2018/19 de 6,7 M€ (-48,8%), un REX de -0,5 M€ (vs 0,5 M€ au S1 2017/18) et un RN de -0,5 M€ (vs 0). Ce S1 a été principalement grevé par la baisse du chiffre d'affaires des produits sous licence et la priorité donnée à la génération de la marge. La société indique que le CA S2 sera au moins 2 fois supérieur à celui du S1 avec un net redressement des marges compte tenu d'un plan de redressement qui jouera à plein. Le carnet de commandes (incluant le CA S1 2018) ressort à près de 20,0 M€.

Recommandation

Suite à l'actualisation de nos modèles, la valorisation du titre ressort 1,20 € (vs 1,50 €) et notre recommandation reste à l'Achat.