Selon Goldman, le choc énergétique ne constitue pas un défi majeur pour la politique budgétaire de la zone euro

information fournie par Reuters •06/05/2026 à 12:51

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto)) (Ajout d'un article de blog)

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LE CHOC ÉNERGÉTIQUE NE CONSTITUE PAS UN DÉFI MAJEUR POUR LA POLITIQUE BUDGÉTAIRE DE LA ZONE EURO

Les prix de l'énergie devraient rester élevés jusqu'à la fin de l'année, que l'optimisme affiché mercredi concernant un accord entre les États-Unis et l'Iran se confirme ou non, mais Goldman Sachs a publié une note indiquant que cela ne devrait pas constituer un défi majeur pour la politique budgétaire de la zone euro.

Cela pourrait expliquer en partie pourquoi les actions semblent ignorer les mauvaises nouvelles, tandis que les obligations se concentrent sur l'impact inflationniste plutôt que sur le coup porté à la croissance par la guerre.

Goldman soulève plusieurs points, et le plus important est peut-être qu'ils affirment que les finances publiques en Europe sont bien plus solides qu'elles ne l'étaient lors du choc énergétique de 2021, avec un déficit budgétaire public moyen de 3,4% du PIB en 2025 contre 5,6% du PIB en 2021.

De plus, selon eux – et c'est peut-être là un pari risqué –, ce choc énergétique devrait être plus temporaire, alors que le déclenchement de la guerre à grande échelle en Ukraine avait entraîné une perte permanente de l'approvisionnement énergétique russe.

De même, ils indiquent que les mesures budgétaires prévues jusqu'à présent pour faire face au choc énergétique sont temporaires, ciblées et représentent un soutien nettement moindre qu'en 2022.

Il est évident qu'une hausse des coûts d'intérêt sur la dette publique n'est pas une bonne chose, en particulier en France et en Italie, où environ 10% de la dette est indexée sur l'inflation, mais Goldman affirme que "la hausse de l'inflation devrait suffire à compenser l'augmentation des paiements d'intérêts et la baisse de la croissance".

(Alun John)

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