Les perspectives de Nvidia dépassent les attentes, mais les inquiétudes concernant la Chine persistent

information fournie par Reuters •22/11/2023 à 01:36

(Ajoute des commentaires sur la Chine et des commentaires d'analystes aux paragraphes 1-4, 8-9) par Chavi Mehta, Max A. Cherney et Stephen Nellis

Le concepteur de puces Nvidia

NVDA.O a déclaré mardi qu'il s'attendait à une forte baisse des ventes au quatrième trimestre en Chine - un générateur de revenus clé - dans le sillage des nouvelles règles américaines, mais qu'il prévoyait des revenus globaux supérieurs aux objectifs de Wall Street grâce à l'atténuation des problèmes liés à la chaîne d'approvisionnement.

Nvidia, dont les unités de traitement graphique (GPU) dominent le marché de l'intelligence artificielle, devrait subir le contrecoup de l'élargissement considérable des contrôles américains à l'exportation sur ce que l'entreprise peut vendre à la Chine. Les ventes des puces concernées ont représenté près d'un quart des ventes de centres de données de Nvidia au cours des derniers trimestres.

"Les contrôles à l'exportation auront un effet négatif sur nos activités en Chine, et nous n'avons pas une bonne visibilité sur l'ampleur de cet impact, même à long terme", a déclaré Colette Kress, directrice financière, lors d'une conférence téléphonique avec des analystes.

Mme Kress a également confirmé que le géant des puces développait de nouvelles puces conformes pour la Chine, mais que celles-ci ne contribueraient pas de manière significative au chiffre d'affaires du quatrième trimestre.

L'action Nvidia, qui a grimpé de plus de 240 % cette année, a glissé de 1,5 % dans les échanges volatils après les heures de bureau.

La société est également confrontée à des risques en Israël, dont l'armée est impliquée dans un conflit à Gaza et où l'activité de réseau de Nvidia est basée. Les ventes de cette unité, dont le matériel est utilisé dans les superordinateurs d'intelligence artificielle, ont augmenté de 155 % par rapport à l'année précédente. M. Kress a déclaré que l'activité de mise en réseau dépassait les 10 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel.

Le fabricant de puces a déclaré qu'une partie importante de ses employés basés en Israël ont été appelés au service militaire actif et que, si la guerre se poursuit, leur absence pourrait nuire à ses activités futures.

Nvidia a prévu des marges brutes ajustées de 75,5 % pour le quatrième trimestre, supérieures aux estimations des analystes de 72,64 %, selon les données de LSEG. Mais les problèmes de l'entreprise en Chine pourraient rendre ces marges difficiles à maintenir.

"L'entreprise a suggéré que l'impact des restrictions sur les ventes serait compensé par d'autres régions, mais elle n'a pas donné beaucoup de détails à ce sujet. Cela soulève également la question suivante: avec des marges si extraordinairement élevées actuellement, ces marchés compensatoires soutiendront-ils des marges aussi élevées?" A déclaré Kyle Rodda, analyste chez Capital.com.

Néanmoins, Nvidia a déclaré qu'elle s'attendait à ce que l'offre de ses puces d'intelligence artificielle s'améliore, car elle paye à l'avance pour s'assurer d'avoir la priorité dans les usines. Elle sous-traite la fabrication à des fabricants de puces sous contrat tels que TSMC 2330.TW .

La demande de serveurs d'IA a augmenté rapidement. Le cabinet d'études TrendForce estime que les livraisons devraient augmenter d'environ 40 % cette année, grâce à leur utilisation pour alimenter des produits tels que le ChatGPT d'OpenAI.

DES BÉNÉFICES EN PLEIN ESSOR

Nvidia prévoit un chiffre d'affaires de 20 milliards de dollars pour le trimestre en cours, à plus ou moins 2 %. Les analystes interrogés par LSEG s'attendent à un chiffre d'affaires de 17,86 milliards de dollars.

Les revenus ajustés du troisième trimestre ont triplé pour atteindre 18,12 milliards de dollars, dépassant l'estimation moyenne de 16,18 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires des centres de données a bondi de 41 % pour atteindre 14,51 milliards de dollars, tandis que le chiffre d'affaires des jeux a augmenté de 15 % pour atteindre 2,86 milliards de dollars.

Hors éléments, la société a gagné 4,02 dollars par action, dépassant les estimations de 3,37 dollars par action.

En réponse à la nouvelle série de règles américaines en matière d'exportation, Nvidia a déjà proposé trois nouveaux produits pour le marché chinois.

Mais ces puces axées sur la Chine pourraient accaparer des ressources de recherche vitales chez Nvidia et finir par être interdites, tout comme la première série de puces destinées au marché chinois, a déclaré Jacob Bourne, analyste chez Insider Intelligence.

"La décision de Nvidia de développer des puces spécialisées pour le marché chinois, bien qu'elle constitue une réponse stratégique aux restrictions à l'exportation, se heurte à des difficultés", a déclaré M. Bourne.

Les autorités américaines ont dévoilé une nouvelle série de restrictions en octobre et ont déclaré qu'elles continueraient à les mettre à jour si nécessaire.

La semaine dernière, l'entreprise a également présenté une nouvelle puce d'intelligence artificielle appelée H200, qui offrira des performances supérieures à celles du processeur H100 de Nvidia, actuellement le plus performant.

Le H200 comprend une mémoire supplémentaire à large bande passante, l'une des parties les plus chères de la puce, qui détermine la quantité de données qu'elle peut traiter rapidement.

Le concurrent Advanced Micro Devices AMD.O avait déjà vanté la quantité de mémoire à large bande sur l'une de ses puces d'intelligence artificielle concurrentes.

Les grandes entreprises technologiques, dont Alphabet's

GOOGL.O Google, Amazon.com AMZN.O et plus récemment Microsoft MSFT.O , ont annoncé des puces d'IA produites par des équipes de conception internes, en plus d'acheter le matériel de Nvidia pour leurs propres centres de données.

La fabrication de puces personnalisées peut coûter des centaines de millions de dollars et prendre des années, mais elle permet aux grandes sociétés de cloud computing d'inclure des fonctions spécifiquement liées à leurs besoins en matière d'IA.

Microsoft a dévoilé au début du mois un duo de puces informatiques conçues sur mesure, dont l'une est capable d'exécuter de grands modèles de langage.

La puce d'IA HWT.UL de l'entreprise technologique chinoise Huawei gagne également en popularité auprès des entreprises locales, car les pressions américaines rendent difficile l'accès aux puces Nvidia.