Les marchés saluent la victoire des démocrates, pariant sur le fait qu'un Washington divisé entraînera moins de bouleversements politiques

information fournie par Reuters •04/11/2026 à 21:43

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(Mises à jour dans l'ensemble du texte, ajout de citations aux paragraphes 7, 9-10 et au dernier paragraphe, mise à jour des cours des actions)

* Les investisseurs considèrent que l'impasse politique à Washington est favorable aux marchés

* Une majorité démocrate pourrait entraîner un contrôle plus strict de la croissance du secteur de l’IA

* Le rebond de mardi, marqué par un sentiment de soulagement, fait suite à plusieurs semaines d’incertitude liée aux élections

par Saqib Iqbal Ahmed, Dhara Ranasinghe et Ankur Banerjee

Au cours des deux dernières années, les changements politiques radicaux de l’administration Trump, en l’absence d’opposition d’un Congrès contrôlé par les républicains, ont secoué à plusieurs reprises les marchés mondiaux, qu’il s’agisse des droits de douane ou de la guerre en Iran. Mercredi, alors que les investisseurs digéraient la victoire historique des démocrates aux élections de mi-mandat américaines, les marchés ont rebondi.

La raison: le pari que l’impasse politique à Washington permettra d’éviter certains des scénarios les plus catastrophiques dans des domaines tels que la guerre en Iran , même si de nouvelles inquiétudes sont apparues, notamment concernant le retour de bâton contre le développement des infrastructures d’IA qui a stimulé la croissance économique et les bénéfices des entreprises, ont déclaré les investisseurs.

"L’impasse politique est l’alliée des marchés", a déclaré Mark Hackett, stratège en chef des marchés chez Nationwide. "Peu importe ce que chacun des camps affirme actuellement, tout ce qui n’est pas absolument nécessaire a très peu de chances d’être adopté au cours des deux prochaines années, ce qui renforce la prévisibilité de l’environnement pour les investisseurs."

Depuis des semaines, les marchés s’inquiétaient de l’impact que l’élection aurait sur les perspectives budgétaires, le cadre réglementaire de l’IA et la guerre avec l’Iran, ce qui a fait grimper les prix et semé le chaos sur les marchés obligataires et boursiers ces dernières semaines. Désormais, les investisseurs affirment qu’ils considèrent ces résultats comme un feu vert pour prendre davantage de risques.

Les marchés boursiers mondiaux ont rebondi, les trois principaux indices de Wall Street affichant tous une hausse. Les bons du Trésor ont également progressé, les investisseurs s’attendant à ce qu’un gouvernement divisé freine les dépenses publiques , la réglementation de l’IA pouvant également ralentir la croissance et réduire la nécessité de hausses de taux .

Ces résultats pourraient également avoir des répercussions sur la politique étrangère. À l’issue du scrutin, le vice-président américain JD Vance a pris ses distances par rapport à la décision du président Donald Trump d’entrer en guerre contre l’Iran, remettant en cause son bien-fondé et l’imputant entièrement à la déroute électorale des républicains.

"Les investisseurs commencent peut-être à anticiper une désescalade", a déclaré Shawn Snyder, stratège économique chez Potomac Fund Management.

La saisonnalité des marchés est également encourageante. Depuis 1946, le S&P 500 a enregistré un rendement moyen de 19,9 % au cours des 12 mois suivant les élections de mi-mandat, selon une analyse de Glenmede.

Les investisseurs ont également indiqué que les changements de tendance politique pourraient avoir des répercussions tant positives que négatives sur différents secteurs.

"Les organismes de gestion des soins et les hôpitaux pourraient bénéficier d’un soutien bipartisan en faveur de la prolongation des subventions de l’ACA", a déclaré Angelo Kourkafas, stratège senior chez Edward Jones, en référence à l’Affordable Care Act. "Les secteurs qui comptent actuellement sur une déréglementation importante ou sur des mesures politiques favorables, notamment certains segments de la finance, de la défense et des cryptomonnaies, pourraient se retrouver confrontés à un contexte moins favorable."

M. Kourkafas a toutefois mis en garde contre les paris sectoriels trop audacieux fondés sur le résultat des élections.

DU DÉVELOPPEMENT DE L’IA À LA DETTE

Les craintes que la croissance rapide du secteur de l’IA ne soit freinée par une surveillance réglementaire accrue ont pesé sur les investisseurs à l’approche des élections. Les sondages d’opinion ont révélé une opposition croissante des électeurs à la construction de centres de données et à l’IA, et les investisseurs s’attendent à ce qu’un Congrès contrôlé par les démocrates exerce une surveillance plus étroite sur ce secteur.

Toutefois, la réaction immédiate du marché ne s’est pas avérée aussi préoccupante que certains le craignaient, ont indiqué les investisseurs. La pression exercée par les démocrates pourrait ralentir le rythme de construction des centres de données, à un moment où les investisseurs commençaient à s’inquiéter des coûts d’emprunt liés à ce développement.

Mercredi, les actions des hyperscalers disposant de moyens financiers importants, notamment Amazon.com AMZN.O , Meta Platforms META.O et Alphabet GOOGL.O , ont progressé, tandis que celles des opérateurs de centres de données IREN IREN.O , Applied Digital APLD.O et Core Scientific CORZ.O ont reculé. Les valeurs du secteur des semi-conducteurs ont également baissé, l’indice PHLX Semiconductor Sector .SOX s’effondrant de 3,6 %.

"C’est le marché qui nous dit que nous réclamions une trajectoire de dépenses plus rationnelle et que nous avons désormais plus de chances d’obtenir cela", a déclaré M. Hackett, de Nationwide.

Les victoires des candidats démocrates aux élections des gouverneurs dans les cinq États suivis par Jefferies pour leur exposition aux centres de données pourraient renforcer, et non affaiblir, la sécurité politique de l’IA, ont déclaré les stratèges de la société. Ils s’attendent à ce que les nouveaux gouverneurs privilégient la mise en place de garde-fous plutôt que des interdictions pures et simples.

Cela contribuerait à atténuer tout impact sur la croissance économique résultant d’une perturbation du commerce lié à l’IA, qui a été un moteur d’expansion, ont-ils ajouté.

RÉPERCUSSIONS BUDGÉTAIRES

Les rendements des bons du Trésor ont baissé et le prix du pétrole a chuté, la défaite du parti de Trump ayant renforcé la probabilité que la Maison Blanche cherche à mettre fin à la guerre avec l’Iran.

" La chute du prix du pétrole aujourd’hui,c’est le marché qui dit: "Voussavez, la guerre contre l’Iran est profondément impopulaire et vous devez réévaluer ce que vous faites" ", a déclaré Joseph Zidle, stratège en chef des marchés chez Cresset Capital.

Le pétrole a perdu près de 9 % mardi. Si cette tendance se poursuit, cela "commencera à alléger considérablement la pression inflationniste et soulagera la Fed ", a ajouté M. Zidle.

Le contrôle du Congrès par les démocrates devrait se traduire par un contrôle plus strict des politiques budgétaires et une limitation des possibilités d’action de Trump en matière d’augmentation des dépenses, a déclaré Phoenix Kalen, responsable mondiale de la recherche sur les marchés émergents chez Société Générale.

"Cela impose des contraintes plus strictes à la politique budgétaire et devrait contribuer à alléger quelque peu la pression sur les rendements obligataires américains", a-t-elle ajouté.

Les rendements obligataires ont augmenté cette année en raison des inquiétudes liées à la hausse constante de la dette américaine, qui a récemment dépassé les 40 000 milliards de dollars .

Toutefois, un gouvernement divisé accroît le risque d’impasses budgétaires et de paralysie administrative. Le Congrès a reporté un débat controversé sur les dépenses de l’exercice 2027 jusqu’après les élections de mi-mandat, fixant au 11 décembre la date limite pour parvenir à un accord de financement.

Si la première réaction du marché aux résultats électoraux a été le soulagement,les investisseurs ont encore de nombreuses raisons de s’inquiéter.

"L’incertitude liée aux mesures exécutives, aux conflits budgétaires, aux risques géopolitiques, à l’incertitude politique concernant l’IA et au lancement imminent de la campagne présidentielle de 2028 crée un véritable mur d’inquiétude", a déclaré Ed Mills, analyste politique chez Raymond James à Washington, dans une note.