Les livraisons de Tesla sont les plus faibles depuis un an, les stocks augmentent

information fournie par Reuters •02/04/2026 à 17:00

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))

* Les analystes se concentrent sur les ambitions de Tesla en matière de robotaxi, d'énergie et d'IA dans un contexte de baisse des livraisons

* Tesla stabilise sa part de marché en Europe et progresse sur les marchés clés au premier trimestre

* La production dépasse les livraisons de plus de 50 000 véhicules, ce qui indique une augmentation des stocks invendus

* Les déploiements de stockage d'énergie chutent de 15,4 % par rapport à l'année précédente

(Mise à jour des actions, ajout d'un contexte au paragraphe 21) par Akash Sriram

Tesla TSLA.O a démarré l'année 2026 avec ses livraisons trimestrielles les plus faibles en un an, manquant les attentes de Wall Street, alors que l'affaiblissement des incitations américaines et l'intensification de la concurrence mondiale pèsent sur son activité principale de véhicules électriques. Les actions de la société dirigée par Elon Musk ont chuté de plus de 4 %, après avoir perdu environ 15 % depuis le début de l'année.

Les chiffres ont également mis en évidence un déséquilibre croissant entre la production et la demande. Tesla a produit 50 363 véhicules de plus qu'elle n'en a livré au cours du trimestre, l'écart le plus important depuis au moins quatre ans, signalant une accumulation des stocks invendus.

"Je pense que l'accumulation des stocks est due à la fois à la nouvelle normalité de l'expiration du crédit d'impôt pour les véhicules électriques et à la menace croissante de la concurrence, ainsi qu'à la nécessité de taux d'intérêt plus bas pour stimuler la demande des consommateurs", a déclaré Shawn Campbell, conseiller de Camelthorn Investments, qui possède des actions Tesla. La hausse des prix de l'essence aux États-Unis, déclenchée par la guerre en Iran, pourrait soutenir la demande de véhicules électriques , selon les analystes.

"Le seul point positif est que les prix élevés de l'essence amèneraient probablement plus de gens à considérer les VE, mais cela prendrait du temps à se voir dans les chiffres et nécessiterait une période prolongée de prix de l'essence plus élevés", a déclaré M. Campbell.

Le constructeur automobile le plus valorisé au monde fait face à une concurrence de plus en plus forte, ayant perdu l'année dernière sa couronne des ventes de VE au profit du chinois BYD 002594.SZ , sous la pression de ses rivaux traditionnels et à bas coûts. Néanmoins, les ventes de véhicules électriques fabriqués par Tesla en Chine ont augmenté pour le deuxième trimestre consécutif . Pour la période janvier-mars, les ventes ont augmenté de 23,5 % par rapport à l'année précédente.

L'expiration d'un crédit d'impôt fédéral de 7 500 dollars aux États-Unis à la fin du mois de septembre a porté un coup à la demande de véhicules électriques aux États-Unis, en supprimant une incitation essentielle à l'achat d'un véhicule électrique. L'approbation du système de conduite autonome intégrale de Tesla en Europe a également été retardée, avec une décision néerlandaise attendue ce mois-ci , ce qui pourrait permettre un déploiement plus large et soutenir la demande.

"Les livraisons de Tesla au premier trimestre reflètent l'expiration du crédit d'impôt aux États-Unis et le fait que le système d'autoconduite intégrale n'a pas encore été approuvé dans l'UE. Ces facteurs continueront probablement à peser sur les livraisons jusqu'à ce que Tesla obtienne l'approbation de l'UE et jusqu'à l'entrée dans le quatrième trimestre aux États-Unis", a déclaré Seth Goldstein, analyste chez Morningstar.

Tesla a livré 358 023 véhicules au premier trimestre, ce qui est inférieur aux estimations des analystes qui tablaient sur 368 903, selon les données de Visible Alpha. Les livraisons ont augmenté de 6,3 % par rapport à l'année précédente, lorsque les protestations contre la politique d'extrême droite de Musk avaient pesé sur la demande. Son petit rival Rivian Automotive RIVN.O a livré plus de véhicules que les analystes ne le prévoyaient au premier trimestre. Alors que l'Europe a pesé sur les chiffres mondiaux de Tesla l'année dernière, la société a depuis montré des signes de stabilisation , en renforçant sa présence sur des marchés clés tels que la France au premier trimestre 2026. Tesla a enregistré deux années consécutives de baisse des livraisons, certains analystes mettant désormais en garde contre une troisième .

LES INVESTISSEURS REGARDENT AU-DELÀ DES LIVRAISONS

Selon les analystes, Wall Street regarde de plus en plus au-delà du nombre de livraisons trimestrielles, alors que Musk oriente l'entreprise vers l'énergie solaire, la robotique humanoïde et les taxis autonomes.

"Comme toujours avec Tesla, il est peu probable que quelques milliers de voitures, dans un sens ou dans l'autre, fassent évoluer la valorisation. L'essentiel du dossier d'investissement repose sur ce qui va suivre plutôt que sur la situation actuelle de l'activité automobile de base", a déclaré Matt Britzman, analyste principal des actions chez Hargreaves Lansdown, qui détient des actions de Tesla.

La valorisation de Tesla, qui s'élève à environ 1 400 milliards de dollars, repose en grande partie sur ses ambitions futures, même si les ventes d'automobiles constituent toujours l'essentiel de son chiffre d'affaires.

Tesla a lancé un service limité de robotaxi à Austin en juin dernier et prévoit une expansion rapide en 2026, bien que son empreinte reste faible par rapport à Waymo alors que la production de Cybercab augmente.

La société a déclaré que sa division de stockage d'énergie, qui est devenue une partie de plus en plus importante de son activité, a déployé 8,8 gigawattheures de produits de stockage d'énergie au premier trimestre, en baisse de 15,4% par rapport à l'année précédente.

Entre-temps, SpaceX, la société de Musk, a déposé confidentiellement une demande d'introduction en bourse aux États-Unis, visant une valorisation de 1,75 trillion de dollars, supérieure à celle du constructeur automobile.