Les bénéfices de Blue Owl dépassent les prévisions grâce à la croissance de ses actifs, mais le crédit privé reste à la traîne

information fournie par Reuters •30/04/2026 à 14:14

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))

* Le bénéfice ajusté du premier trimestre, à 19 cents, dépasse les prévisions de 18 cents

* Les actifs sous gestion bondissent de 15 %

* Le cours de l'action bondit de 5 % en pré-ouverture

(Mise à jour des actions au paragraphe 4, ajout de détails sur les résultats des prêts directs au paragraphe 3) par Isla Binnie et Manya Saini

Le gestionnaire d'actifs alternatifs Blue Owl OWL.N a dépassé jeudi les estimations de Wall Street concernant son bénéfice du premier trimestre, grâce à des revenus liés aux commissions et à la hausse des actifs, même si ses fonds de crédit privés ont montré quelques signes de tension.

Les actifs sous gestion ont bondi de 15 % pour atteindre 314,9 milliards de dollars. Blue Owl lève traditionnellement environ 40 % des fonds qu'il gère auprès d'investisseurs particuliers, une part élevée par rapport aux normes du secteur. Ce trimestre, la gestion de fortune privée a apporté 2,9 milliards de dollars de capitaux propres, contre 6,1 milliards provenant d'institutions.

La hausse des actifs sous gestion a été tirée par l'activité des actifs réels, qui investit dans l'immobilier, notamment dans des centres de données et d'autres infrastructures.

La stratégie de prêts directs, qui comprend les fonds axés sur les particuliers ayant fait l'objet d'importantes demandes de retrait, a enregistré une perte nette de 1,1 %, contre un rendement de 5 % sur les 12 mois clos au 31 mars.

Ces résultats supérieurs aux prévisions pourraient contribuer à apaiser les inquiétudes concernant le secteur, qui a été secoué par les craintes d’une fuite des investisseurs particuliers et d’une surexposition aux logiciels, car la stabilité des revenus liés aux commissions et la croissance des actifs sous gestion suggèrent que certaines sources de demande et de revenus restent intactes malgré les sorties de fonds de certains fonds.

Son action a progressé de 5 % avant l'ouverture. Les actions des gestionnaires d'actifs alternatifs ont souffert au cours de l'année écoulée, même si les entrées de capitaux ont augmenté dans plusieurs cas.

« Nous pensons que le paysage actuel du marché tend à favoriser les sociétés disposant de capitaux patients et d’horizons à plus long terme, telles que Blue Owl », ont déclaré les co-directeurs généraux Doug Ostrover et Marc Lipschultz dans un communiqué.

Le secteur du crédit privé, qui pèse plusieurs milliers de milliards de dollars, a été secoué par les craintes que l'IA ne perturbe les entreprises de logiciels auxquelles il accorde des prêts.

Au début du mois, Blue Owl a informé ses investisseurs qu’elle limitait les retraits de deux de ses fonds après avoir reçu un nombre record de demandes de rachat au premier trimestre.

Les investisseurs sont restés sur le qui-vive malgré les tentatives des dirigeants du secteur pour apaiser leurs craintes, en soulignant que les investissements dans les logiciels s’inscrivent dans un portefeuille diversifié plus large et que les événements de crédit sont bénins, et non systémiques.

Sur une base ajustée, le bénéfice par action lié aux commissions de Blue Owl a atteint 25 cents au cours du trimestre, contre 22 cents il y a un an. Blue Owl a levé 11 milliards de dollars de nouveaux engagements de capitaux au cours du trimestre.

Les gestionnaires d'actifs alternatifs investissent dans des actifs tels que le crédit privé, l'immobilier et les infrastructures, offrant aux clients institutionnels et fortunés des rendements plus élevés et une diversification au-delà des marchés publics.

Le bénéfice distribuable ajusté par action a atteint 19 cents au cours du trimestre clos le 31 mars. Ce chiffre est supérieur aux prévisions des analystes, qui tablaient sur 18 cents, selon les données compilées par LSEG.

NÉVOSITÉ SUR LE CRÉDIT PRIVÉ

Blue Owl, issue de la fusion en 2021 entre Owl Rock Partners et la division Dyal Capital de Neuberger Berman, est devenue emblématique de la vague de ventes de crédits privés à Wall Street qui s'est intensifiée après sa décision de fusionner deux de ses fonds de crédit privé à la fin de l'année dernière.

La fusion a ensuite été abandonnée après la chute de ses actions.

Au sein de sa plateforme de crédit, les montages de prêts directs se sont élevés à 6,8 milliards de dollars, tandis que les déploiements nets ont reculé d'environ 500 millions de dollars. Les actifs sous gestion (AUM) de l'ensemble de la plateforme de crédit ont progressé de 14 % pour atteindre 159,2 milliards de dollars.

Le prêt direct, un élément central du crédit privé qui fait actuellement l'objet d'une attention particulière de la part des investisseurs, consiste pour les gestionnaires d'actifs à accorder des prêts directement à des entreprises en dehors du circuit bancaire traditionnel afin de financer des rachats, la croissance ou le refinancement, et constitue un moteur clé de la rentabilité.

Malgré les inquiétudes récentes, les prêteurs privés indiquent que les emprunteurs continuent de rechercher leurs solutions de financement sur mesure alors que les conditions se durcissent sur les marchés de crédit traditionnels.

Les gestionnaires de crédit privé ont fait valoir que les inquiétudes du marché sont exagérées et que les retraits des investisseurs, en particulier parmi les investisseurs particuliers, reflètent davantage les gros titres négatifs que la faiblesse fondamentale de cette classe d'actifs.

La semaine dernière, les dirigeants de Blackstone ont soutenu l'attrait du crédit privé après que le plus grand gestionnaire mondial d'investissements alternatifs a annoncé de solides entrées de capitaux qui ont porté le total de ses actifs sous gestion au-delà de 1 300 milliards de dollars.