Les banques américaines signalent les risques que l'incertitude sur les tarifs douaniers fait peser sur les dépenses de consommation

information fournie par Reuters •15/04/2025 à 18:39

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

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Les consommateurs restent largement résilients

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La vigueur du marché du travail apporte un soutien

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Les risques de récession persistent

(Ajout d'un commentaire du directeur financier de Citi au paragraphe 3) par Niket Nishant

Les dépenses de consommation aux États-Unis ont bénéficié d'une forte croissance des salaires et d'un faible taux de chômage jusqu'à présent, mais elles sont confrontées à d'énormes risques si les bouleversements provoqués par la politique commerciale du président Donald Trump persistent, ont averti les dirigeants des banques.

Alors que les droits de douane élevés imposés aux partenaires commerciaux des États-Unis font craindre une hausse des prix, le faible taux de chômage (4,2 %) et la croissance annuelle des salaires de 3,8 % en mars offrent un certain soulagement.

"Le consommateur continue de faire preuve de résistance et de discernement dans ses dépenses", a déclaré Mark Mason, directeur financier de Citigroup C.N , aux analystes.

Ces commentaires marquent une rare note d'optimisme au cours des dernières semaines , laissant entendre qu'une récession peut être évitée si les dépenses de consommation se maintiennent au niveau actuel.

"La variable la plus importante est de loin le chômage. Si le marché du travail reste très fort, le crédit à la consommation se portera probablement bien", a déclaré Jeremy Barnum, directeur financier de JPMorgan Chase JPM.N , la semaine dernière.

Le chiffre d'affaires des activités de banque de détail et de proximité de JPMorgan a augmenté de 4 % au premier trimestre, tandis que Bank of America BAC.N a enregistré une hausse de 3 % de son chiffre d'affaires dans le secteur de la banque de détail. Ces deux établissements sont les plus grands prêteurs aux États-Unis.

"Nos clients continuent de montrer des signes encourageants", a déclaré mardi Alastair Borthwick, directeur financier de BofA. "Les signaux envoyés par les consommateurs indiquent que l'économie américaine est toujours en bonne santé

DES POCHES DE TENSION

Une partie de l'élan des dépenses pourrait toutefois être de courte durée, car certains consommateurs achètent à l'avance des biens susceptibles d'être plus chers après l'entrée en vigueur des droits de douane.

"J'ai vu des entreprises annoncer spécifiquement des inventaires pré-tarifaires.... Si l'on regarde les données d'avril, on constate ce qui semble être une légère anticipation des dépenses", a déclaré M. Barnum.

Selon un rapport de la Federal Reserve Bank of New York, les ménages sont également aux prises avec un endettement record de 18,04 billions de dollars, ce qui pourrait réduire leur capacité à effectuer des achats discrétionnaires.

La reprise du remboursement des prêts étudiants pourrait également exercer une pression, selon les analystes de Morningstar DBRS.

En février, une cour d'appel américaine a statué que la précédente administration Biden n'était pas habilitée à mettre en œuvre un programme d'allégement de la dette étudiante destiné à réduire les paiements mensuels de millions d'emprunteurs et à accélérer l'annulation des prêts pour certains d'entre eux.

Toute contrainte supplémentaire pourrait peser tout particulièrement sur les ménages à faibles revenus. Charlie Scharf, directeur de Wells Fargo WFC.N , a récemment averti que les clients les moins fortunés montraient des signes de stress, tandis que M. Mason, de Citi, a déclaré que les dépenses s'étaient déplacées vers les produits de première nécessité, au détriment des voyages et des divertissements.

Jusqu'à présent, la Maison Blanche s'est abstenue de parler de récession, malgré les prévisions d'une contraction du produit intérieur brut au premier trimestre () et les inquiétudes concernant l'inflation.

Le directeur général de JPMorgan, Jamie Dimon, a déclaré que les économistes de la banque estimaient à 50 % la probabilité d'une récession, tandis que le directeur de Goldman Sachs GS.N , David Solomon, a déclaré que les perspectives d'une récession avaient augmenté.

Le Bureau of Economic ANALYSE publiera l'estimation anticipée du rapport sur le PIB du premier trimestre le 30 avril, ce qui pourrait fournir de nouveaux indices sur l'économie américaine.